文章核心观点 公司通过投资和收购扩张业务推动现金流增长，有能力继续提高对投资者的分配，是有吸引力的收益投资选择，且财务状况良好 [1][6][9] 业务扩张 - 多年来投入数十亿美元通过有机扩张项目和收购扩大综合中游业务，去年投资29亿美元用于增长资本项目，包括四季度6500万美元收购天然气存储设施 [1] - 一季度末有69亿美元已获批重大项目在建，预计到2026年上半年投产并贡献现金流 [2] - 有更多项目在开发中，包括大型港口油码头项目及现有资产的小型扩张 [3] - 有财务能力进行收购，今年早些时候2500万美元增持管道公司股份至70%，3.75亿美元收购两家合资企业权益获得资产完全控制权 [4] 收益分配 - 近期今年第二次提高每单位派息，延续超25年的增长势头 [6] - 最近宣布的季度派息比上季度高近2%，比去年同期高5%，当前收益率超7% [8] 财务状况 - 产生非常稳定的现金流，有长期合同和政府监管费率结构支持，业务多元化且综合，有助于现金流稳定 [10] - 拥有中游行业最强资产负债表之一，信用评级A-/A-/A3，杠杆率3.0，可获得低成本资金，增强财务灵活性 [11] - 过去12个月产生82亿美元调整后运营现金流，轻松覆盖44亿美元对投资者的分配，保守派息水平使公司保留足够现金用于36亿美元投资支出，还能回购2亿美元单位股份并保持资产负债表强劲 [14]