文章核心观点 - 百事公司虽面临销量下滑挑战，但估值便宜且股息可观，是值得考虑的收益型股票，长期来看能为投资组合带来被动收入 [13][14] 百事公司面临的挑战 - 百事公司关键业务板块销量下滑，北美业务各板块均出现下降，桂格食品下降17%，菲多利下降4%，百事饮料下降3% [8] - 公司最初希望实现5%的有机收入增长，现降低预期，分析师对其实现2024财年4%有机收入增长目标的能力存疑 [2][9] - 消费者对价格上涨产生抵制，近期销售数据显示消费者开始反抗，影响公司股价 [17] 百事公司的应对措施 - 公司进行有针对性的销售和营销活动，迎合注重成本的消费者，认识到需在有空间的品类中稳住或降低价格以提高销量 [3] - 桂格业务正从供应链中断中恢复，预计第四季度问题解决后该业务板块将恢复增长 [9] 对百事公司的财务分析 - 百事公司当前市盈率为25，远期市盈率为20.4，低于中期和长期中值，表明目前是具有吸引力的价值投资 [5] - 百事是股息之王，连续50多年支付并提高股息，股息收益率为3.3%，远高于标准普尔500指数1.3%的平均收益率 [12] 行业情况 - 百事并非唯一将重点转向提高销量的消费品公司，麦当劳股价接近52周低点，也面临价格上涨的阻力，推出5美元套餐以增加客流量 [19] 投资建议 - 投资者应关注本财年下半年销售与利润率的关系，若北美销量如预期改善但利润率受损，可能产生负面影响 [4] - 长期投资者应关注百事未来三到五年的发展，而非过于关注近期业绩 [14] - 部分投资者可采取观望态度，关注更多促销和营销活动对百事利润率的影响 [23]