文章核心观点 - 电商行业竞争激烈，Shopify自2015年上市以来回报率达2400%，但近年因收购失败和财务表现不佳使部分投资者失望，而GoDaddy被认为是Shopify的替代选择，其股票被低估，是不错的买入时机 [1] 电商行业竞争格局 - 电商领域竞争激烈，亚马逊和沃尔玛等巨头主导在线购物，Shopify和Etsy等小玩家也是电商领域的强大参与者 [1] Shopify情况 - Shopify自2015年首次公开募股以来，股价回报率高达2400%，但近年因与Flexport的收购失败和财务表现不稳定，使部分成长型股票投资者可能另寻投资目标 [1] - Shopify季度收入为18.61亿美元，季度毛利为9.57亿美元，季度自由现金流为2.32亿美元，其收入趋势比GoDaddy波动更大，自由现金流也难以预测 [2][3] GoDaddy情况 财务指标 - GoDaddy季度收入为11.09亿美元，季度毛利为6.94亿美元，季度自由现金流为2.928亿美元，虽2023年年中自由现金流有明显下降，但近几个季度呈上升趋势 [2][3] 用户增长困境 - GoDaddy在增加用户基础方面存在困难，客户数量一段时间以来保持平稳，大部分收入增长归因于通过高度交叉销售提高了每用户平均收入 [4] 经济环境影响 - 过去几年通胀居高不下，小型和中型企业受影响大，而这些企业是GoDaddy的目标客户，宏观经济环境挑战与GoDaddy用户基础停滞有直接关联，随着经济形势好转，预计GoDaddy将迎来新用户流入 [4][5] 估值优势 - Shopify的远期市盈率是GoDaddy的2.5倍多，Shopify战略眼光存疑、财务表现不稳定，更适合短期交易；而GoDaddy在宏观环境不佳时仍稳步发展，随着通胀降温，经济增长将引发对其产品的新兴趣，是被市场低估的投资机会 [6][7]