Workflow
Vital Energy: Bringing Costs Down
VTLEVital Energy(VTLE) Seeking Alpha·2024-07-18 04:50

文章核心观点 - 公司收购的新地块有望提升盈利能力,降低盈亏平衡点,未来股价可能上涨 [4] 收购地块情况 - 公司从高成本小运营商处购买优质地块,因地块规模小、成本高,竞争少 [4][9] - 西部格拉斯考克县地块现金流优于东部遗留地块,但天然气产量高,天然气价格下跌时需更高油价实现盈亏平衡,技术进步或使其重获关注 [1] 生产表现 - 西部格拉斯考克县油井盈利能力可能落后于最新收购地块,此前油产量占比至少40%,比遗留地块高约15%,现技术进步或提升盈利能力,盈亏平衡点约为每桶50美元WTI油价,峰值产量平均约800桶/日,可能达1000桶/日,若90 - 120天产油约8万桶或可盈利 [2] - 公司产量超10万桶油当量/日,有望随时间协商更好产品定价,累计产油15万桶或可收回油井成本,应用已有知识使盈亏平衡点下降10美元,新井盈亏平衡点或进一步降低 [11][12] - 厄普顿县新井盈亏平衡点降至每桶45美元WTI油价,新井需时间成为重要利润来源并降低公司盈亏平衡点 [12] 发展趋势 - 新地块预计争夺资金,遗留地块不再是主要利润贡献者,新地块油产量占比高、绝对产量大,更具盈利能力 [4] - 公司通过钻新井替换老井,继承产量的高成本影响将逐渐减小,随着收购更好地块,公司盈亏平衡点可能下降 [4] - 公司管理层因收购成功提高未来地块收购质量目标,有望增加现金流和自由现金流,利于股价上涨 [4] 行业案例 - 钻石back能源公司早期进入米德兰盆地,在行业关注前完成多次收购,可能获得更优价格 [9]