公司表现与市场反应 - Synchrony Financial 的股价在2024年上涨了约36%，达到历史新高，反映出市场对消费者支出的乐观预期 [8][23] - 尽管消费者支出增长放缓，但公司贷款余额仍在增长，且逾期付款率似乎已接近峰值 [23][24] - 公司预计2024年每股收益为7.72美元，符合公司指引的7.60-7.80美元范围 [28] 财务数据与预测 - 2024年贷款余额预计增长7%，2025年增长3.5%，净利息收益率预计在2025年增加0.5%至15.0% [27] - 2024年净利息收入预计为182.57亿美元，2025年为200.26亿美元 [6] - 2024年预计每股账面价值为38.37美元，2025年为42.85美元 [16] 行业与竞争 - Synchrony 在消费者金融行业中排名靠前，盈利能力指标优于同行，包括净利率和股本回报率 [20][30] - 与同行相比，Synchrony 的市盈率较低，2024年GAAP市盈率为6.7倍，2025年为7.5倍 [28][30] 消费者支出与宏观经济 - 消费者支出增长放缓，2024年第二季度各细分市场的购买量增长持平或略有下降，健康与保健领域增长2% [24] - 预计2024年服务支出强劲，耐用消费品支出下降，2025年及以后支出增长将放缓至3.6%左右 [11] 利率与政策影响 - 利率下降将有助于降低存款成本，从而提升净利息收益率，市场预计到2025年9月利率将下降1.75% [14] - 消费者金融保护局（CFPB）提出的滞纳金上限规则目前被法院阻止，可能不会按原计划实施 [26] 股票回购与资本结构 - 公司计划在2024年和2025年每季度回购2.6亿美元的股票，预计2024年底流通股将减少至3.851亿股，2025年底减少至3.751亿股 [16][27] - 优先股A系列和B系列的当前收益率分别为7.22%和8.02%，A系列在利率下降环境中更具吸引力 [21][31]