公司表现 - Intuitive Surgical (ISRG) 的股价今年以来上涨了26.4%，远超行业6.1%的增长率，同时标普500指数同期上涨17.6% [1] - 公司2024年第一季度da Vinci系统的安装基数同比增长14%，达到8,887台，临床系统的使用率同比增长2%，da Vinci SP的使用率同比增长10% [3] - 2024年第一季度，美国市场的手术量同比增长14%，国际市场的手术量同比增长20% [3] 产品与技术 - Intuitive Surgical 的主要产品da Vinci手术系统是一种先进的机器人辅助手术系统，包括外科医生控制台、患者侧推车、3D视觉系统、da Vinci技能模拟器和萤火虫荧光成像 [1] - da Vinci手术系统能够进行微创手术，减少开放手术带来的创伤，公司还生产EndoWrist仪器，如钳子、剪刀、电灼工具、手术刀等 [2] - 公司通过三个业务部门运营：仪器和配件、系统和服务 [2] 增长驱动因素 - da Vinci手术系统自1999年推出以来一直是公司业绩的关键驱动力，2023年医疗程序需求开始恢复，预计2024年手术增长率略低于2019年18%的增长率 [3] - 公司2024年毛利率预计为67-68%，与2023年的68%持平或略低，销售成本上升主要由于新产品发布和资本投资 [4] - 公司最近获得FDA批准，包括da Vinci X和Xi的标签修订以及da Vinci 5的510(k)许可 [4][5] 挑战与风险 - 供应链受限和地缘政治紧张可能导致2024年da Vinci 5系统的安装不稳定，导管供应问题可能影响Ion调制系统的销售 [5] - 中国市场的省级机器人竞争加剧和招标延迟可能对2024年收入产生约三个百分点的负面影响 [5] 行业对比 - 医疗行业中表现较好的公司包括Globus Medical (GMED)、Haemonetics (HAE) 和 Boston Scientific Corporation (BSX) [6][7] - Globus Medical 2024年第一季度调整后每股收益为72美分，超出预期30.9%，股价今年以来上涨36.6% [6] - Haemonetics 2024年第四季度调整后每股收益为90美分，超出预期2.3%，股价今年以来上涨5.7% [7] - Boston Scientific 2024年第一季度调整后每股收益为56美分，超出预期9.8%，股价今年以来上涨33.9% [7]