文章核心观点 - 达美航空Q2财报营收符合预期、盈利超预期 公司探讨其股票表现、财报要点和估值 认为其股价有上涨空间 [1] 股票表现 - 自2021年初40美元涨至约45美元 涨幅15% 同期标普500涨幅约50% 且其涨幅不稳定 2021年-3%、2022年-16%、2023年22% 同期标普500分别为27%、-19%、24% 2021和2023年表现逊于标普 [2] - 近年来个股难持续跑赢标普500 包括工业巨头和大型股明星 但Trefis高质量投资组合连续多年跑赢 [3] - 考虑宏观环境不确定性 未来12个月达美航空或表现不佳或大幅上涨 从估值看股价有上涨空间 预计估值为每股54美元 较当前46美元有超15%上涨空间 [4] 财报要点 - Q2调整后营收154.5亿美元 同比增长5% 受可用座位里程总数增长8%推动 每可用座位里程客运收入下降3% 因收益率降低和载客率降至87% 调整后营业利润率从上年同期17.1%降至14.7% 因燃油费用同比飙升12%至28亿美元 调整后每股收益2.36美元 上年同期为2.68美元 [5] - 预计Q3营收增长2%-4% 每股收益1.70-2.00美元 而市场普遍预期分别为6%和2.05美元 Q2盈利乐观 但本季度指引不佳 不过股价一周内上涨6%后仍有上涨空间 [5] 行业对比 - 可参考达美航空同行表现及跨行业公司的其他有价值比较 [6]