公司概况 - Viking Therapeutics Inc (VKTX) 是一家专注于肥胖症、非酒精性脂肪性肝炎 (NASH) 和 X 连锁肾上腺脑白质营养不良 (X-ALD) 疗法的生物技术公司 目前处于临床前和临床试验阶段 [11] 产品管线 - VK2735 是公司主要的肥胖症治疗候选药物 已完成二期临床试验 皮下注射组在第 13 周实现 14.7% 的减重效果 口服组在第 28 天实现 5.3% 的减重效果 [3] - VK2735 的减重效果优于诺和诺德 (NVO) 的 Wegovy 和礼来 (LLY) 的 Mounjaro 以及诺和诺德的下一代候选药物 CagriSema 和礼来的 Zepbound 和 Retatrutide [3] - VK2735 口服制剂正在进行一期临床试验 二期临床试验计划中 [8] - VK2809 是治疗 NASH 的候选药物 正在进行二期 b 期 VOYAGE 试验 [8] - VK0214 是治疗 X-ALD 的候选药物 正在进行一期 b 期临床试验 [8] 市场前景 - 下一代肥胖症治疗市场规模预计到 2030 年将达到 1300 亿美元 2023 年至 2030 年的复合年增长率为 55.1% [3] - 公司股价在 2024 年 2 月因二期临床试验结果公布而大幅上涨 同时有传言称礼来可能以约 45 亿美元的价格收购公司 [4] 财务状况 - 公司目前处于无收入阶段 远期市净率为 6 倍 高于 2019 年至 2022 年的平均值 1.90 倍 也高于生物技术行业中位数 2.96 倍 [10] - 公司净现金头寸为 9.63 亿美元 环比增长 166% 同比增长 137% [10] - 公司流通股数量为 1.0345 亿股 环比增加 910 万股 同比增加 2510 万股 [10] - 公司内部人士年内累计减持价值 1.35 亿美元的股票 [10] 投资建议 - 公司股价在 2024 年 2 月回吐了大部分因 GLP-1 概念带来的涨幅 目前正在测试 2024 年第二季度的 50 美元支撑位 如果跌破该支撑位 可能进一步回调至 25-39 美元区间 意味着潜在下跌空间为 36% [6] - 由于当前风险/回报比不具吸引力 潜在资本损失和高达 15.26% 的空头头寸带来的波动性 建议对 VKTX 股票保持中性评级 [6] - 公司短期内不太可能产生有意义的收入或利润 因此只适合具有较高风险承受能力和长期投资视野的投资者 [6]