文章核心观点 - 人工智能创新前沿公司股价波动大，等待高价股回调可能错失机会，Adobe股价短期飙升后仍值得投资 [1] 公司业绩表现 - 上月经第二财季强劲财报后Adobe股价开始攀升，营收同比增长10%，调整后每股收益增长15%超分析师预期，本季度管理层预计每股收益4.50 - 4.55美元也超预期 [2] - 此前投资者担忧平均经常性收入（ARR）增长放缓，上季度Adobe新增订阅收入4.87亿美元超预期，本财年第三季度ARR预计达4.6亿美元 [2] 公司AI业务进展 - Adobe的生成式AI Firefly基于其专有数据集训练，在软件中提供多项功能，免费使用吸引并转化大量付费用户，推动ARR增长 [3] - 公司正努力在文档云与营销平台复制成功，推出Acrobat AI Assistant及营销AI助理 [4] 公司竞争优势 - Adobe软件是行业标准，形成网络效应且用户粘性高，转换软件风险大 [5] - Adobe在AI方面可利用独家数据及大量用户反馈，形成良性循环，新竞争者难以超越 [6] 公司股价分析 - 尽管股价近期上涨，但Adobe股价仍合理，提价、推销Firefly功能及转化免费用户推动营收增长，运营利润率有提升空间，管理层回购股份推动每股收益增长 [7] - 华尔街分析师预计今年盈利增长23%，未来五年增速放缓，但可能低估Adobe长期潜力，当前31倍远期市盈率或被低估 [7]