文章核心观点 - 公司股价因市场情绪和自身增长去年飙升，此前评级为持有但股价仍涨64%，近期回调因技术超卖和 outage 相关抛售，为投资者提供新机会，公司核心业务良好且财务趋势向上，将评级上调为买入 [2][8] 分组1：公司股价表现 - 公司股价去年因市场对网络安全、软件和云业务情绪改善及自身强劲增长而飙升，自上次持有建议后已上涨64% [2] - 周五 outage 事件致公司股价下跌11%，目前股价技术上超卖，RSI 值为24.60 [9][15] - 公司目前股价与营收比为14.7X，估值比率正趋近长期市盈率13.8X [20] 分组2：公司业务情况 - 公司核心 SaaS 业务增长迅速，第一财季订阅收入同比增长34%，订阅收入占比达95%，季度末年度经常性收入达36亿美元 [17] - 公司预计 AI 原生网络安全平台可寻址市场将从2024年的1000亿美元增长到2028年的2250亿美元，年增长率为22.5% [4] 分组3：公司财务状况 - 公司运营收入、净利润和自由现金流均已实现盈利，第一财季自由现金流达3.23亿美元，同比增长42%，上季度自由现金流利润率达35%，同比扩大2个百分点 [5] 分组4：Outage 事件影响 - Outage 事件由 Falcon 内容更新缺陷导致，非网络攻击，虽短期内造成负面宣传，但公司核心业务不受长期影响 [11][17] - 预计公司股价稳定后 P/S 比率将回升至18 - 19X，对应公允价值范围为374 - 394美元，但短期内 outage 影响可能压低估值 [6][21] 分组5：行业竞争情况 - 云业务竞争对手包括 Zscaler、Datadog 和 Cloudflare，公司虽 P/S 比率较高，但预计明年收入增长率为26%，高于部分竞争对手 [14]