文章核心观点 - 行业投资有风险，需从失败投资中吸取教训，投资REIT要谨慎选择以避免资本损失 [9][13][14] 分组1：Suntec REIT投资情况 - 初始投资原因：公司拥有新加坡优质资产组合，股价低于净资产价值且股息率高于平均水平，能为国际投资组合带来多元化好处 [2] - 管理层决策：决定向海外扩张，先在澳大利亚收购资产，后扩展至英国，购买办公楼，想从新加坡与其他市场的资本化率套利中获利 [3][11] - 决策影响：策略改变影响市场情绪，公司从专注新加坡优质资产变为缺乏专业和竞争优势的全球多元化REIT，用大量债务融资收购，海外资产表现差，投资者抛售股票，投资产生约12%的负总回报，但因仓位小对投资组合影响不大 [11] 分组2：Universal Health Realty Income（UHT）投资情况 - 初始投资原因：公司比同行便宜，外部管理结构下管理者持有大量股份，利益一致；股息率较高，股息记录长，适合退休投资组合，有望因管理内化或管理层增持而估值提升 [5][6] - 卖出原因：管理内化的可能性消失，无法成为释放股东价值的催化剂；公司面临租户问题，现金流下降，不削减股息会影响长期财务健康，市场担忧其前景致股价下跌，相对同行出现溢价 [6] - 现状评估：公司仍被高估，若削减股息股价可能大幅下跌 [6]