行业背景与趋势 - 化工行业在经历了始于2022年底、持续至2024年第一季度的史无前例的客户库存去化后，预计第二季度业绩将受益于关键市场需求回升，包括耐用消费品和建筑与施工领域 [1] - 2023年至2024年第一季度，化工行业承受了主要市场需求放缓的压力，建筑与施工市场低迷以及消费电子产品去库存导致需求破坏，北美住房市场的不确定性也构成拖累 [2] - 欧洲的通胀压力抑制了消费者支出，而中国在疫情限制解除后经济活动复苏缓慢，均影响了化工需求，乌克兰战争和高通胀也导致欧洲需求疲软 [3] - 客户库存去化已基本结束，库存水平较低，预计将推动第二季度化工需求和销量回升，去库存主要由高通胀和疫情对客户支出的持续影响驱动 [3] - 随着半导体供应改善带动汽车产量增长，汽车市场的化工需求已回升，建筑和电子市场的需求也出现复苏，医疗保健和包装市场需求保持稳定 [4] - 公司采取的自助行动（如提价、生产力提升、运营效率改善）以及原材料和能源成本的缓和，预计将支持行业第二季度的业绩表现 [4] 第二季度行业整体预期 - 化工行业隶属于更广泛的Zacks基础材料板块，该板块是预计第二季度盈利将出现同比显著下降的行业之一 [5] - 根据最新的盈利趋势报告，基础材料板块整体盈利预计将下降20%，同时收入预计下降4.3% [5] 重点公司业绩预测与驱动因素 - 杜邦公司预计在7月31日发布财报，其盈利ESP为+0.52%，Zacks评级为3，过去四个季度平均盈利超出预期约9%，第二季度盈利共识预期为0.85美元，业绩可能受益于创新驱动投资、生产力行动、对Spectrum Plastics Group的收购、结构性成本行动和战略性提价 [8] - 伊士曼化工预计在7月25日发布财报，其盈利ESP为+0.29%，Zacks评级为3，过去四个季度平均盈利超出预期5%，第二季度盈利共识预期为1.99美元，预计将从其创新驱动增长模式、运营执行、成本管理行动和定价举措中获益，运营转型计划带来的较低运营成本也可能带来好处 [8][9] - 西湖公司预计在8月1日发布财报，其盈利ESP高达+6.10%，Zacks评级为3，过去四个季度有两次超出预期，平均盈利超出预期约2%，第二季度盈利共识预期为1.89美元，预计将受益于其住房和基础设施产品部门的持续强劲表现（得益于管道和配件产品的健康销量），以及通过实施结构性成本削减来提升盈利能力的措施 [9][10] - Avient公司预计在8月6日发布财报，其盈利ESP为+0.20%，Zacks评级为3，过去四个季度有三次超出预期，平均盈利超出预期约6%，第二季度盈利共识预期为0.72美元，可能从可持续解决方案的优势、成本削减行动、原材料成本缓和以及主要终端市场去库存结束后包装和消费市场需求改善中获益 [10][11]