文章核心观点 - 奈飞二季度财报表现出色，营收和利润增长强劲，虽股价近期受市场轮动影响下跌，但长期仍有进步空间，估值合理，维持买入评级 [1][9] 近期市场情况 - 临近2024年美国大选，政治局势复杂，通胀数据向好使市场预期利率将提前下调，债券收益率下降，小市值股票上涨，拖累了奈飞等大市值股票，自上次报道以来，奈飞股价下跌超5%，而标普500指数上涨约1% [2] 二季度财报情况 - 二季度新增超800万付费订阅用户，连续四个季度新增用户超800万，过去12个月新增近4000万付费用户，全球付费用户总数超2.77亿，推动营收同比增长近17%至95.59亿美元，超市场预期约3000万美元 [3] - 二季度运营利润率提升近5个百分点，运营收入大幅增长，净利润近21.5亿美元，高于去年同期的不足15亿美元，每股收益达4.88美元，高于去年同期的3.29美元，超市场预期14美分 [3] - 二季度自由现金流为12亿美元，低于预期的16亿美元，但管理层维持全年约60亿美元的指引，三季度营收预测为97.3亿美元，略低于预期的98.1亿美元，预计增长14%，若排除货币因素影响将达19%，三季度每股收益指引为5.10美元，高于市场预期的4.74美元 [3] 长期盈利能力提升 - 公司近年来盈利能力不断增强，两位数的营收增长与不断扩大的运营利润率相结合，推动净利润显著增长，今年运营利润率指引为26%，较去年大幅提升，远高于2016年和2017年水平 [4] - 由于二季度财报超预期及指引向好，分析师上调了公司今明后三年的每股收益预测，今年预计增长近59%，未来四年每年至少增长16% [4] 估值情况 - 与其他大型科技股相比，奈飞估值合理，基于2026年市场预估每股收益计算，奈飞的市盈率降至约23.25倍，此前6月时较其他五家公司有8%的溢价，目前转为约1%的折价 [6][8] 最终观点与建议 - 奈飞二季度财报表现优异，营收和利润创新高，盈利能力和现金流强劲，随着盈利预期上升和估值改善，维持买入评级，公司是行业领导者，估值合理且2026年增长前景优于多数大型科技股同行，未来股价有望上涨，可能会宣布新一轮股票拆分 [9]