文章核心观点 7月19日旅行者公司（Travelers）公布二季度财报后股价下跌 虽营收和保费同比增长但未达市场预期 当前股价低于公允价值 过去三年公司股价有涨幅但部分年份跑输标普500指数 未来公司营收有望增长 调整后净收入利润率可能提升 预计2024财年估值达224美元 [1][2][3] 股价表现 - 7月19日旅行者公司股票（NYSE: TRV）下跌8% 而标普500指数上涨近1% 同行哈特福德金融（NYSE: HIG）下跌4% [1] - 从2021年初的140美元涨至目前的205美元 涨幅达45% 与标普500指数在约3年时间内的涨幅相近 [2] - 2021 - 2023年公司股票回报率分别为11%、20%、2% 标普500指数回报率分别为27%、 - 19%、24% 公司在2021年和2023年跑输标普500指数 [2] - 目前股价约为每股203美元 比Trefis估计的公允价值224美元低9% [1] 财务情况 2024年二季度 - 总营收112亿美元 同比增长12% 保费收入增长11% 净投资收入增长24% [2] - 保费增长得益于商业保险增长11%和个人保险增长12% 净投资收入增长源于平均投资资产和净投资收益率的改善 [2] - 本季度索赔费用占营收的百分比下降 净收入从 - 1400万美元增至5.34亿美元 [2] 2023财年 - 营收413亿美元 同比增长12% 主要受已赚保费和净投资收入增长推动 [3] - 总费用占营收的百分比上升 影响了净利润 净利润同比增长5%至29.9亿美元 [3] 未来展望 - 预计2024财年营收将达456亿美元 调整后净收入利润率可能增长 [3] - 结合年度GAAP每股收益16.97美元和略高于13倍的市盈率 估值将达224美元 [3]