公司表现与市场预期 - 公司预计FY25年营业收入将收缩 主要原因是FY24年净预订增长疲软 [8] - 公司预计FY25年运营现金流在20 5亿至22 5亿美元之间 资本支出预计持平在2亿美元 自由现金流预计在18 5亿至20 5亿美元之间 同比增长1 6% [4] - 市场预计公司Q1 FY25销售额为12 3亿美元 高于公司中点指引的12亿美元 预计Q2每股收益为1 84美元 销售额为19亿美元 全年每股收益为7 45美元 销售额为75亿美元 预计FY25年销售额持平 [11] 游戏表现与市场需求 - 公司新推出的College Football 25游戏早期访问版本定价99 9美元 比标准版高43% 约220万玩家付费提前访问 预计带来2 2亿美元收入 [3] - FC游戏系列在Q2继续保持PC和主机游戏累计收入第二的位置 并在欧洲区成为最畅销游戏 预计受益于欧洲杯和美洲杯等足球赛事 [3] - Apex Legends游戏增长放缓 管理层在Q4财报电话会议上更多讨论玩家参与度和留存率 而非增长 [15] 财务与估值 - 公司FY24年收入增长1 8%至76亿美元 净预订额为74亿美元 低于管理层中点指引的75 4亿美元 即使排除Apex Mobile的影响 直播服务预订额同比持平 包括Apex Mobile影响 总直播服务预订额同比下降2% [14] - 市场预计公司未来10年自由现金流复合年增长率为3 7% 低于之前观察到的4 6% 假设贴现率为8 5% 股票稀释率为-1 8%至-2% 并考虑公司新授权的50亿美元股票回购计划 [5] - 由于CF25游戏的强劲需求 预计公司自由现金流增长接近4% 略高于当前市场预期 与公司低至中单位数销售增长前景一致 预计股票有12%的上涨空间 [10] 未来展望与投资者关注点 - 公司计划在9月举办投资者日 具体日期尚未公布 [7] - 市场将关注管理层对CF25游戏表现的看法 以及该游戏是否能加入FC Apex和The Sims等精英游戏行列 [11] - 市场将关注FC游戏在近期足球赛事中的表现 是否能复制2022年世界杯的成功 [11]