文章核心观点 - 摩托罗拉解决方案公司股票年初至今上涨25% 预计二季度营收和盈利增长 虽有投资亮点但当前估值较高 且股价表现不稳定 未来表现存不确定性 [1][3][5] 公司股价表现 - 年初至今公司股票上涨25% 同期爱立信股票仅上涨约4% [1] - 自2021年1月初的170美元涨至目前约390美元 涨幅达130% 同期标普500指数涨幅约45% [2] - 2021 - 2023年公司股票回报率分别为60%、 - 5%、21% 2023年表现逊于标普500指数 [5] 公司业绩预期 - 预计8月初公布的2024年二季度营收达26亿美元 同比增长约8% 略高于市场共识预期 每股收益约3美元 与市场共识预期一致 高于去年同期的2.65美元 [1] - 2024年第一季度营收同比增长约10%至24亿美元 软件和服务部门增长4% 调整后运营利润率达26.7% 同比提高220个基点 上季度上调全年指引 预计营收增长约7% 每股收益在12.98 - 13.08美元之间 [4] 公司投资亮点 - 核心LMR产品是现金牛 客户粘性高 政府公共安全预算稳定 过去五年平均股息增长率超10% 目前每股股息超3.90美元 [3] - 一季度积压订单达创纪录的144亿美元 同比增长2% 营收可见性改善 [3] - 利用LMR业务现金流进行公共安全领域战略收购 拓展至视频安全和指挥中心软件等领域 7月收购Noggin [3] 公司估值情况 - 公司股票目前远期市盈率约30倍 相对当前市场环境和历史水平较高 估值约为每股340美元 较当前市场价格低13% [3] 行业对比情况 - 近年来个股持续跑赢标普500指数较难 信息技术行业巨头及大型股均如此 而Trefis高质量投资组合同期每年跑赢标普500指数 [5]