文章核心观点 - 哥伦比亚运动服装公司2024年第二季度业绩同比下滑，亏损小于预期但净销售额未达共识，美国市场艰难，国际市场需求强劲，公司重申2024年业绩展望，秋季订单显示批发销售有望增长 [1] 季度详情 - 季度每股亏损20美分，去年同期盈利14美分，亏损小于扎克斯共识预期的31美分 [2] - 净销售额下降8%至5.702亿美元，未达共识的5.73亿美元，按固定汇率计算下降7%，主要因美国批发净销售额减少 [2] - 毛利率收缩270个基点至47.9%，主要因美国刺激需求和减少库存举措及销售拨备调整，较低的入境运费部分缓解影响 [2] - 销售、一般和行政费用降至3.027亿美元，占销售额比例增加280个基点至53.1%，主要因供应链和可变需求创造成本降低，但被直接面向消费者费用增加部分抵消 [3] - 运营亏损2380万美元，去年同期运营收入620万美元 [3] 渠道与区域细分 - 美国净销售额下降15%至3.402亿美元，欧洲、中东和非洲增长3%至1.039亿美元，拉丁美洲和亚太地区增长7%至9950万美元，加拿大下降4%至2660万美元 [4] - 本季度直接面向消费者销售同比持平于2.918亿美元，批发渠道销售下降15%至2.784亿美元 [4] 产品类别与品牌销售 - 服装、配饰和设备类别净销售额下降5%至4.64亿美元，鞋类下降20%至1.062亿美元 [5] - 哥伦比亚、SOREL和prAna品牌销售额分别下降5%、44%和21%，Mountain Hardwear品牌增长2% [5] 其他财务更新 - 截至2024年6月30日季度末，公司现金及现金等价物3.418亿美元，短期投资3.693亿美元，股东权益近18.24亿美元，资产负债表无债务 [6] - 2024年上半年经营活动现金流1.089亿美元，资本支出2780万美元 [6] - 2024年预计经营现金流至少3.5亿美元，资本支出6000 - 8000万美元 [6] - 2024年上半年回购1414437股，花费1.107亿美元，6月30日股票回购授权下可用资金2.346亿美元，宣布每股30美分季度现金股息，8月29日支付 [6] 业绩指引 - 公司对户外行业挑战、美国消费者趋势、地缘政治冲突、供应链中断和主要市场选举持谨慎态度，密切关注红海中断情况 [7] - 2024年预计净销售额下降4 - 2%至33.5 - 34.2亿美元区间，外币换算预计使净销售额增长降低近70个基点 [7] - 预计毛利率扩大40 - 60个基点至50 - 50.2%，销售、一般和行政费用占净销售额比例预计在42.4 - 43% [7] - 2024年全年预计运营收入2.56 - 2.88亿美元，运营利润率7.7 - 8.4%，预计每股收益3.65 - 4.05美元，外币换算预计使每股收益降低近7美分 [8] - 2024年第三季度预计净销售额下降3 - 6%至9.27 - 9.59亿美元区间，运营收入9400 - 1.07亿美元，每股收益1.27 - 1.43美元 [8] 股价表现 - 过去三个月COLM股价下跌2.4%，行业下跌12.7% [9] 其他推荐公司 - G - III服装集团目前扎克斯评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为571.8%，2024财年销售额预计同比增长3.3% [10] - 恒适公司目前扎克斯评级为1，2024年盈利预计较2023年显著增长，过去四个季度平均盈利惊喜为10.2% [10] - PVH公司目前扎克斯评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为10.1%，本财年盈利预计同比增长5.2% [11]