文章核心观点 - 2024年第二季度财报不佳致公司股价盘后微跌0.2% 虽业绩指标同比下滑 但公司展现韧性 宣布优质林地收购计划 对长期业务需求基本面保持乐观 [1][2] 各部分总结 业绩情况 - 调整后每股收益21美分 未达Zacks共识预期的22美分 较去年同期的32美分下降34.3% [3] - 本季度净销售额19.4亿美元 未达共识预期的20.1亿美元 较去年同期的19.9亿美元下降2.9% [3] - 调整后EBITDA为4.1亿美元 较去年同期的4.69亿美元下降12.6% [3] 各业务板块详情 林地业务 - 净销售额（含1.46亿美元的部门间销售额）为5.55亿美元 低于去年同期的5.67亿美元 调整后EBITDA为1.47亿美元 低于去年同期的1.72亿美元 [4] 房地产、能源和自然资源业务 - 本季度净销售额达1.09亿美元 高于去年同期的8000万美元 调整后EBITDA为1.02亿美元 较去年同期的7000万美元有所增长 [4] 木制品业务 - 第二季度销售额总计14亿美元 低于去年同期的15亿美元 调整后EBITDA为2.25亿美元 低于去年同期的2.7亿美元 [4] 财务亮点 - 截至2024年6月30日 公司现金及现金等价物为9.97亿美元 低于2023年底的11.6亿美元 第二季度末长期债务为48.6亿美元 低于2023年底的50.7亿美元 [5] - 2024年第二季度经营活动净现金为4.32亿美元 低于去年同期的4.96亿美元 [5] 其他动态 - 公司宣布在阿拉巴马州进行战略林地收购 涉及84300英亩 价值2.44亿美元 首笔价值4800万美元的交易已于2024年第二季度完成 其余收购预计在下半年完成 [6] - 包括这些交易在内 公司已投资约7.75亿美元 以实现到2025年底通过10亿美元的有序投资扩大林地投资组合的目标 [7] 第三季度展望 林地业务 - 预计收益和调整后EBITDA比第二季度减少约2000 - 3000万美元 西部预计采伐量、销售量、销售实现率略降 单位原木和运输成本降低 南部预计采伐量适度增加 销售实现率和单位成本保持相似 林业和道路成本预计季节性上升 [8] 房地产、能源和自然资源业务 - 预计第三季度收益约减少1000万美元 调整后EBITDA约减少3000万美元 预计2024年调整后EBITDA约为3.3亿美元 较之前预期增加1000万美元 维持2024年房地产销售基础占比35% - 45%的预期 [9] 木制品业务 - 预计第三季度特殊项目前收益和调整后EBITDA较第二季度下降 木材预计销售量下降、原木成本略降、单位制造成本上升 OSB预计销售量稳定、纤维成本略升、单位制造成本适度上升 工程木制品预计销售量稳定、原材料成本降低、销售实现率适度下降 分销业务预计较第二季度略弱 [9][10] Zacks评级及其他公司情况 - 公司目前Zacks评级为5（强烈卖出） [11] - 联合租赁公司2024年第二季度业绩喜忧参半 EPS超预期 营收未达预期 但同比均有改善 实现营收、调整后EBITDA和EPS创历史新高 [11] - KBR公司2024年第二季度业绩喜忧参半 盈利超预期 营收未达预期 同比均增长 上调2024年调整后EBITDA和现金流指引 [12] - 奥的斯全球公司2024年第二季度业绩喜忧参半 调整后盈利超预期且同比增长 但季度净销售额未达预期且同比下降 预计净销售额在143 - 145亿美元之间 有机销售增长1 - 3% [12][13]