文章核心观点 - 宝洁公司即将公布2024财年第四季度财报，虽有销售增长预期和盈利表现记录，但面临大中华区业务、新兴市场、汇率、供应链成本等挑战，投资者决策需谨慎 [1][16] 财报预期 - 预计第四财季营收207亿美元，同比增长0.9%；每股收益1.37美元，与去年同期持平，过去30天预期未变 [1] - 模型预测此次盈利将超预期，公司Zacks排名3，盈利预期ESP为+0.64% [3] 业务趋势 - 凭借品牌优势推动有机销售增长，第四财季有机销售预计受益于定价策略、产品组合和细分市场表现 [4] - 模型预测第四季度有机销售增长3.3%，2024财年增长4.3%，各细分市场有不同程度增长 [5] - 致力于成本节约和提高生产力措施，预计第四财季核心毛利率扩张20个基点，2024财年扩张330个基点 [6] 面临挑战 - 2024财年面临供应链问题、运输成本上升、地缘政治挑战、汇率逆风及通胀上升，影响消费者信心 [6] - 大中华区业务受影响，第三财季有机销售同比下降10%，SK-II品牌第三财季销售额下降30% [7] - 亚太、中东和非洲新兴市场销量疲软，俄罗斯发货量显著下降 [8] - 不利汇率是逆风因素，预计对全口径销售增长产生1 - 2%负面影响，税后影响6亿美元，主要来自阿根廷汇率波动 [9] - 供应链成本、通胀和运输费用上升导致SG&A费用增加，预计第四季度同比增长4%，2024财年增长9% [10] 股价表现与估值 - 过去一年股价上涨9.8%，跑赢Zacks消费品板块，但跑输行业和标普500指数 [11] - 目前股价较52周高点有2.4%折扣，远期12个月市盈率23.83倍，高于行业和标普500指数平均水平 [12] 投资分析 - 拥有强大商业模式和多元化品牌组合，受益于新兴市场增长和发达地区稳定收入，成本节约措施有望提高利润率 [14] - 面临大中华区挑战、地缘政治紧张和汇率波动等财务逆风，影响盈利能力和财务表现 [15] - 财报发布前积极因素与挑战并存，投资者应谨慎决策，持有股票者可等待财报结果 [16]