文章核心观点 - 达美航空和赫氏公司股票因短期盈利逆风被不公平抛售，具有投资价值 [1] 达美航空相关情况 行业现状与公司业绩 - 航空业遵循供需定价，历史上在困难时期也维持高运力，当前需求增长后航空公司大幅扩张运力致供大于求，达美航空和联合航空二季度盈利略失望，三季度指引一般 [2] - 达美航空预计三季度运力增长 5% - 6%，但营收仅增长 2% - 4%，显示收益率承压 [3] 行业变化与前景 - 疫情或使航空业学会在供大于求时更及时削减运力，达美航空管理层认为行业对供应过剩反应迅速，与以往不同 [4][5] - 联合航空管理层也认为行业正在进行产能合理化，预计四季度国内行业运力增长较二季度放缓约 5 个百分点 [5] - 三季度定价条件可能改善，达美航空全年指引下限对应 2024 年 7.6 倍市盈率，股票价值凸显 [6] 潜在影响因素 - 近期 CrowdStrike 软件更新事件使达美航空数千航班取消，需向客户退款，三季度可能面临费用，谨慎投资者可等管理层更新情况及对盈利影响后再投资 [6] 赫氏公司相关情况 业务与市场挑战 - 赫氏公司为航空航天、国防和工业领域生产销售先进石墨复合材料，约 60% 销售来自商业航空业，主要客户是空客、波音及其分包商 [7] - 2024 年空客和波音降低飞机交付预期，赫氏公司销售受影响，二季度财报下调全年指引，全年销售额预计降至 19 - 19.8 亿美元，调整后摊薄每股收益降至 2.02 - 2.18 美元 [7] 公司价值分析 - 赫氏公司此前为 2024 年飞机生产增加产能，如今预期降低，利润率将受影响 [9] - 空客和波音有多年积压订单，增加交付量可提高利润，赫氏公司有望随飞机交付增加实现长期营收增长 [9] - 管理层修订指引显示今年自由现金流约 2 亿美元，2024 - 2026 年累计超 8 亿美元，对应 2024 年 26 倍自由现金流，按平均计算低于 20 倍，估值便宜 [9]