文章核心观点 - 递归制药公司利用自动化和人工智能改进新药发现流程，但面临合作进展缓慢、亏损严重等挑战，其股票投资需谨慎评估 [1][2][10] 公司优势 - 利用自动化技术和人工智能将新药发现工业化 [2] - 发现的新药候选者在临床试验中成功机会更大，因有更多临床前阶段测试 [3] - 拥有独特平台，可一次运行和分析数百万次实验，能改变药物发现过程 [10] - 有超 50PB 专有数据，被拜耳和罗氏等药企用于快速发现新药候选者，成本低于传统方法 [11] - 除合作候选药物外，有大量临床前阶段自有候选药物，可治疗癌症和罕见病，还有五个临床阶段候选药物可能在 2024 和 2025 年产生二期数据 [12] 潜在投资机会 - 今年 9 月公司将知晓 REC - 994 是否对脑 cavernous 畸形患者有帮助，该疾病在美国和欧盟约影响 36 万患者且缺乏有效治疗方案 [4] - 生物技术行业股票常因实验性新药积极临床试验结果而上涨，递归制药有此潜力 [9] 面临挑战 - 与罗氏合作虽有 1.5 亿美元预付款，但尚未推进候选药物进入临床试验，未体现加速新药发现承诺 [6] - 6 月二次发行虽增加 2 亿美元现金储备，但股份数量增加，投资者难以获得满意回报 [7] - 2020 年与拜耳合作发现治疗纤维化疾病新药，2023 年合作结束，权利转回，虽去年 11 月重新聚焦癌症治疗候选药物合作，但此前合作未达预期 [13] - 截至 3 月底，过去 12 个月净亏损加速至 3.54 亿美元，不可持续 [14] - 虽亏损严重，但市值达 19 亿美元，若即将到来的二期数据结果不佳，股价可能进一步下跌 [15] - 首次公开募股后缺乏新合作，表明生物制药行业对其独特药物发现平台持观望态度 [16] - 若即将到来的试验数据结果不成功，其构建的数据集可能无人关注 [17]