文章核心观点 - 库珀标准控股公司（Cooper - Standard Holdings）将于8月1日公布第二季度财报，分析师重申强烈买入评级，认为公司二季度及2024财年下半年表现良好，有潜在投资机会 [1] Q1财报总结 - 2024财年第一季度公司销售额6.764亿美元，较2023财年第一季度略有下降，主要因剥离欧洲技术橡胶业务，排除该影响后同比增长约1% [9] - 公司盈利能力取得进展，毛利率同比扩大300个基点，调整后EBITDA利润率从2023年第一季度的1.8%提升至4.3%，主要得益于成本节约措施和全球裁员计划 [9] - 第一季度自由现金流为负3060万美元，但管理层预计全年自由现金流为正，且暗示2024财年初始指引有上调潜力，调整后EBITDA范围或达2 - 2.35亿美元 [9] OEM财报情况 - 通用汽车财报表现出色，每股收益超预期0.36美元，营收超预期26.5亿美元，管理层上调2024财年指引并对全年持乐观态度，美国电动汽车交付量同比增长40%，预计全年产量达20 - 25万辆 [4] - 福特财报令投资者失望，营收略低于预期8842万美元，营业利润低于共识估计9亿美元，主要因保修费用增加，但混合动力车销量表现良好，二季度营收同比增长12%，批发量增长9% [3][16] - 斯特兰蒂斯财报未达预期，目前处于产品过渡阶段，管理层暗示下半年产量将大幅增加 [16] 汽车行业数据 - 美国汽车行业需求强劲，今年前六个月中有四个月汽车销量高于2023年水平，6月因CDK软件故障导致季节性调整后年率降至1530万辆，预计推迟的销售将在7月体现 [17] - 国内库存销售比为1.4，远低于2.5 - 3的历史平均水平，是近30年最低，预计9月可能的降息将刺激消费者信心，推动新车需求，促使OEM提高产量，使库存销售比正常化 [5] Q2财报预期及估值 - 2024财年收入指引可能从28 - 29亿美元上调至29 - 30亿美元，调整后EBITDA指引可能从1.8 - 2.1亿美元更新至2.1 - 2.35亿美元 [18] - 预计公司二季度实现正自由现金流，大部分自由现金流将在下半年产生，季度收入在7.2 - 7.3亿美元，较2023年第二季度略有增长 [18] - 分析师将2024财年收入预测调整至29.5亿美元，预计全年调整后EBITDA利润率为7.29%，预计2027年每股收益4.85美元，按10倍市盈率计算，股价可达48.5美元，较当前股价有248%的潜在上涨空间 [19] 原论点回顾 - 库珀标准是全球领先的新车密封系统、燃油和制动输送及流体传输系统供应商，受疫情和全球轻型汽车生产停滞影响，股价从2018年高点下跌超90%，但随着生产恢复，公司将受益 [8] - 行业复苏有长期利好因素，如2024年车辆平均使用年限达12.6年创纪录，国内汽车库存极低，库存销售比为1.4，且公司在电动汽车和混合动力汽车领域有高利润率商机 [8]