文章核心观点 - 公司2024年第二季度财务表现良好，净收入和核心收入均有增长，各业务板块有不同表现，财产与意外险业务保费增长，部分业务受巨灾损失和成本因素影响 [20][21][34] 保险业务指标定义 - 风险敞口是保险产品定价的风险衡量指标，其变化代表续保保单保费因风险变化而改变 [1] - 续保率指排除费率和风险敞口变化后，续保保费与到期可续保保费的百分比 [1] - 新业务保费来自新客户保单和现有客户新增保单 [2] - 总承保保费（不含第三方专属保险公司）指排除分保给第三方专属保险公司业务后的总承保保费 [2] - 与发展相关项目包括净上年损失准备金和保费发展，含利息增值等影响 [3] - 承保收益（损失）指净已赚保费减去总保险费用 [3] - 基础承保收益（损失）指排除巨灾损失和与发展相关项目后的承保结果 [4] - 法定资本和盈余指保险公司认可资产超过负债的部分 [4] 财务指标调整与计算 GAAP与非GAAP指标调整 - 公司使用非GAAP财务指标监控保险业务和投资组合，认为其能让投资者更好理解经营表现 [6] 净收入与核心收入调整 - 核心收入（损失）通过从净收入（损失）中排除净投资收益或损失的税后影响计算得出，管理层用其评估业务板块表现 [7] 每股净收入与每股核心收入调整 - 每股核心收入（损失）是基于每股摊薄基础的核心收入（损失），为管理层和投资者提供公司经营表现衡量指标 [8] 账面价值调整 - 每股账面价值（不含累计其他综合收益/损失）可让管理层和投资者分析公司主要源于业务运营的净资产，减少利率波动影响 [19] 股本回报率计算 - 核心股本回报率衡量公司有效投资主要源于业务运营的净资产部分的能力 [11] 财务数据表现 整体财务数据 - 2024年第二季度净收入3.17亿美元，上年同期2.83亿美元；核心收入3.26亿美元，上年同期3.08亿美元；上半年核心收入6.81亿美元创纪录 [20][21] - 净投资收入税前增长7%至6.18亿美元，其中固定收益证券等投资增加3300万美元至5.4亿美元，有限合伙和普通股增加1000万美元至7800万美元 [20] - 财产与意外险综合比率94.8%，上年同期93.8%；基础综合比率91.6%，上年同期91.1%；基础损失比率60.6%，费用比率30.7% [20] - 财产与意外险业务（不含第三方专属保险公司）第二季度总承保保费增长7%，净承保保费增长6%；续保保费变化+5%，承保费率+4% [20][26] - 每股账面价值36.46美元；每股账面价值（不含AOCI）45.86美元，较2023年末增长5%（调整2.88美元股息后） [20][32] - 董事会宣布每股0.44美元的季度现金股息 [20][33] 各业务板块财务数据 财产与意外险（P&C） - 2024年第二季度核心收入3.8亿美元，较上年同期增加600万美元，投资收入增加部分被巨灾损失增加抵消 [32] - 各细分板块表现： - 商业板块：总承保保费（不含第三方专属保险公司）增长2%，净承保保费增长4%；基础综合比率较上年同期增加1.9点，基础损失比率增加1.0点，费用比率增加0.8点；综合比率增加1.8点 [59] - 专业板块：总承保保费（不含第三方专属保险公司）增长12%，净承保保费增长10%；基础综合比率较上年同期改善0.6点，费用比率改善1.1点，基础损失比率增加0.5点；综合比率增加0.7点 [60] - 国际板块：排除汇率波动，总承保保费下降1%，净承保保费与上年同期持平；基础综合比率较上年同期增加1.8点，费用比率增加1.6点，基础损失比率增加0.2点；综合比率改善0.3点 [61] 人寿与团体业务 - 2024年第二季度核心损失100万美元，上年同期核心损失2000万美元，主要因长期护理保单买断影响减少和净投资收入增加 [22][41] 公司及其他业务 - 2024年第二季度核心损失5300万美元，上年同期4600万美元，本季度含500万美元税后办公室整合费用，两季度均含2800万美元与遗留大规模侵权索赔相关的不利上年发展税后费用 [22][42] 公司展望与业务情况 - 尽管行业巨灾损失增加，但财产与意外险全险种综合比率94.8%，与近五年平均水平一致 [24] - 公司有效应对各业务领域周期动态，在盈利机会好的领域增长，对下半年保持乐观 [25] - 财产与意外险业务新业务增长7%创历史新高，整体续保率85%，整体费率变化稳定在4%，商业板块提高至7%，汽车和超额意外险等损失成本趋势较高的类别承保费率变化为低两位数 [35] 其他信息 - 公司是美国最大的商业财产与意外险公司之一，有超125年经验，为美国、加拿大和欧洲企业和专业人士提供广泛保险产品和服务 [73] - 收益评论记录稿、收益演示和财务补充信息将在公司网站发布 [48]