文章核心观点 文章介绍巴菲特长期持股的美国运通公司，分析其财务表现、行业优势和估值情况，探讨是否值得买入 [1][2] 财务表现 - 最近三个月美国运通账单业务同比增长6%，国际卡服务增长最快，推动收入增长8%，净利润季度内飙升39% [2] 行业优势 - 巴菲特青睐有强大品牌的企业，美国运通定位高端信用卡，有有价值的福利和奖励，吸引富裕客户，净卡费同比增长15%，连续24个季度实现两位数增长，客户财务状况好，违约率低于竞争对手 [3] - 千禧一代和Z世代客户支出增长13%，年轻持卡人参与度高，平均交易比老客户多25% [4] - 美国运通具有网络效应，有8000万商户受理点，新进入者难以与之竞争，且难以建立有价值的合作伙伴关系 [4] 估值情况 - 自11月以来美国运通股价飙升65%，而标普500指数同期上涨28%，当前市盈率18.1与过去10年平均水平一致，股价已充分反映价值 [5] - 对于不太看重估值而更想持有优质企业的投资者，美国运通股票仍值得考虑 [6]