文章核心观点 H&E Equipment Services公布2024年第二季度财报，营收增长但净利润下降，公司持续扩张分支网络，对设备租赁行业前景持谨慎乐观态度 [1][2][3] 2024年第二季度财务总结（与2023年第二季度对比） - 营收增长4.5%，达3.763亿美元，2023年同期为3.602亿美元 [2][4] - 净利润3330万美元，2023年同期为4120万美元；有效所得税率27.8%，2023年同期为26.3% [2][9] - 调整后EBITDA总计1.732亿美元，增长2.8%，2023年同期为1.686亿美元；调整后EBITDA利润率为46.0%，2023年同期为46.8% [2][10] - 设备租赁总收入3.124亿美元，增加2090万美元，增幅7.2%，2023年同期为2.915亿美元 [2][4] - 租赁收入2.755亿美元，增加1680万美元，增幅6.5%，2023年同期为2.587亿美元 [2][4] - 租赁设备销售额下降11.9%，至3490万美元，2023年同期为3970万美元 [2][4] - 毛利率降至45.5%，2023年同期为46.7% [2][5] - 设备租赁总毛利率为45.5%，2023年同期为46.8%；租赁毛利率为51.0%，2023年同期为51.8% [2][5] - 平均时间利用率（基于原始设备成本）为66.4%，2023年同期为69.3% [2] - 租赁车队原始购置成本在2024年第二季度末达29亿美元，增加2.79亿美元，增幅10.7% [2][6] - 平均租赁费率较2023年第二季度提高1.9%，较2024年第一季度下降0.1% [2] - 美元利用率为38.6%，2023年第二季度为40.6%，2024年第一季度为37.0% [2] - 2024年6月30日，平均租赁车队使用年限为40.0个月，行业平均为48.1个月 [2] - 支付普通股每股0.275美元的定期季度现金股息 [2] 公司业绩分析 - 租赁收入增长6.5%，主要得益于分支网络扩张和租赁费率提高；平均实物利用率下降至66.4%，较2023年同期下降290个基点，但较上一季度改善280个基点 [3] - 2024年第二季度开设6个新分支，增强在东南部、墨西哥湾沿岸和大西洋中部地区的业务；2024年5月完成收购，在蒙大拿州新增4个分支，使该州业务点增至6个 [3] - 2024年第二季度末，公司在31个州拥有149个分支，较截至2024年6月30日的过去36个月增长约45% [3] 行业前景展望 - 建筑行业活动水平低于2022年和2023年，项目融资成本上升和贷款标准收紧导致支出减少，尤其是小型承包商 [3] - 大型项目持续增长和基础设施项目资金增加令人鼓舞，H&E参与这些项目的程度不断提高，大型项目为公司和行业提供了有意义的增长机会和更稳定的需求基础 [3][4] 财务讨论 营收 - 2024年第二季度总营收增至3.763亿美元，增长4.5%，2023年同期为3.602亿美元 [4] - 设备租赁总收入3.124亿美元，增长7.2%，2023年同期为2.915亿美元 [4] - 租赁收入2.755亿美元，增长6.5%，2023年同期为2.587亿美元 [4] - 租赁设备销售额3490万美元，下降11.9%，2023年同期为3970万美元 [4] - 新设备销售额1070万美元，增长20.5%，2023年同期为890万美元 [4] 毛利 - 2024年第二季度毛利总计1.713亿美元，增长1.7%，2023年同期为1.684亿美元 [5] - 毛利率降至45.5%，2023年同期为46.7% [5] - 设备租赁总毛利率为45.5%，2023年同期为46.8%；租赁毛利率为51.0%，2023年同期为51.8% [5] - 租赁设备销售毛利率提高至62.4%，2023年第二季度为59.1% [5] - 新设备销售毛利率为16.9%，2023年同期为14.9% [5] 租赁车队 - 截至2024年6月30日，租赁车队原始设备成本约29亿美元，较2023年第二季度末增加2.79亿美元，增幅10.7% [6] - 2024年第二季度美元利用率为38.6%，2023年第二季度为40.6% [6] 销售、一般和行政费用 - 2024年第二季度销售、一般和行政费用为1.118亿美元，增加1260万美元，增幅12.7%，2023年同期为9930万美元 [7] - 费用增加主要由于员工薪资、工资、 payroll税及其他相关员工费用，以及折旧和摊销费用、设施费用增加 [7] - 2024年第二季度销售、一般和行政费用占总营收的29.7%，2023年同期为27.6% [7] 营业收入 - 2024年第二季度营业收入为6280万美元，占营收的16.7%，2023年同期为6950万美元，占营收的19.3% [8] 利息费用 - 2024年第二季度利息费用为1820万美元，2023年同期为1470万美元 [8] 净利润 - 2024年第二季度净利润为3330万美元，摊薄后每股0.91美元，2023年同期净利润为4120万美元，摊薄后每股1.14美元 [9] 调整后EBITDA - 2024年第二季度调整后EBITDA总计1.732亿美元，占营收的46.0%，2023年同期为1.686亿美元，占营收的46.8% [10] 非GAAP财务指标 - 本新闻稿包含非GAAP财务指标，如EBITDA、调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率等，公司和分析师、投资者用这些指标评估业务表现，但有局限性，不能替代GAAP结果 [11][12] - 提供设备租赁收入分解的补充附表，以评估租赁业务表现，但不应孤立看待，也不能替代GAAP分析 [13] - 非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的调节可在财报发布的财务表格中找到 [14] 会议电话信息 - 公司管理层将于2024年7月30日上午10点（东部时间）举行电话会议讨论第二季度财报，参与者可提前10分钟拨打844 - 887 - 9400收听 [15] - 电话重播于2024年7月30日下午1点（东部时间）开始，至8月6日，拨打877 - 344 - 7529并输入确认码4716329可收听 [15] - 公司季度电话会议直播于2024年7月30日上午10点（东部时间）在www.heequipment.com上线，持续30天；相关演示材料将在会议前发布在公司网站的“投资者关系”部分，格式为Adobe Acrobat [16] 公司简介 - H&E Equipment Services成立于1961年，是美国最大的租赁设备公司之一，车队年轻且多功能，设备组合优越，服务于多个高增长地区的不同终端市场，在多个地区设有分支 [17]