文章核心观点 - 邦吉、西弗雷泽木材公司、GrowGeneration和Hydrofarm等公司有望受益于强劲的终端市场需求和战略增长举措，农业产品行业将受益于食品稳定需求、消费者对健康食品偏好及创新农业技术等因素，具有良好发展前景 [1][11] 行业描述 - 该行业包括存储农产品、分销原料、从事农作物种植、畜牧和家禽养殖等业务的公司，部分公司经营谷物升降机，还有公司提供水培园艺相关产品、创新植物基健康产品，生产木材的公司也属于此行业 [2] 行业趋势 需求支撑 - 全球人口预计到2030年达85亿、2050年达97亿，将使全球食品需求增长50%，消费者对健康食品需求增加促使企业创新，谷物处理技术改进和仓储投资将支持行业发展，且行业产品需求稳定，各周期盈利有保障 [3] 成本控制 - 行业面临劳动力、包装和分销等成本上升问题，动物产品企业此前受饲料价格上涨影响，近期饲料价格有所缓解，企业通过定价和成本削减措施改善财务状况、提高盈利能力，有望维持利润率 [14] 技术驱动 - 水培技术受青睐，能调节种植环境、实现快速高产，应用于新兴行业如大麻和大麻种植及垂直农场，水培设备行业销售额预计2025年超160亿美元；美国多个州已将大麻用于医疗或娱乐合法化，北美合法大麻支出预计到2028年达570亿美元 [25] 行业表现与估值 股价表现 - 过去12个月，该行业跑赢基础材料板块，但落后于标准普尔500指数，行业股票上涨6%，标准普尔500指数上涨19.3%，基础材料板块下跌4.3% [16] 估值情况 - 基于过去12个月的企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）比率，行业当前为4.97倍，低于标准普尔500指数的19.48倍和基础材料板块的11.60倍，过去五年行业该比率最高9.52倍、最低3.10倍，中位数4.87倍 [17][18] 关注股票 邦吉（BG） - 是一家综合性全球农业和食品公司，过去30天对其本年度盈利的共识预期上调1%至9.12美元，过去四个季度平均盈利惊喜为30.1%，目前Zacks评级为3（持有）；公司出售巴西生物能源和甘蔗乙醇业务股份，专注核心业务并加强资产负债表，与Vinterra的整合将增强全球网络和业务能力，过去一年股价上涨4.5% [19][30] 西弗雷泽木材公司（WFG） - 2024年第二季度业绩良好，收入增长6%至17.05亿美元，每股收益飙升186%至1.20美元，北美定向刨花板、胶合板等产品需求强劲，宣布季度股息提高7%至每股32美分；公司通过资产剥离和工厂缩减优化投资组合，进行资本投资现代化工厂，提高效率和降低成本有助于提升利润率，过去一年股价上涨2.8%；2024年盈利预期同比增长187%，过去四个季度平均盈利惊喜为228%，目前Zacks评级为3（持有） [20][32] GrowGeneration（GRWG） - 预计2024年第二季度收入环比增长10.6%，商业客户推动收入增长；公司宣布全面重组计划以实现长期盈利，专注自有品牌、B2B和电子商务等领域，预计未来12个月节省成本1200万美元；2024财年亏损预期为每股35美分，较2023财年的50美分有所收窄，过去30天盈利预期未变，目前Zacks评级为3（持有） [21][22] Hydrofarm（HYFM） - 专注于精简运营、降低成本和提高效率，连续五个季度实现毛利率扩张；主要举措包括缩小产品和品牌组合、整合制造和分销中心、出售资产等，出售自有品牌IGE产品预计提高盈利能力；公司拓展非大麻受控环境应用市场；2024财年亏损预期为每股94美分，较2023财年的1.07美元有所收窄，过去30天盈利预期未变，目前Zacks评级为3（持有） [23][35]