文章核心观点 - 优信集团公布2024财年第四季度及全年未经审计财报，虽行业面临挑战，但公司业务取得进展，未来有明确目标和战略规划 [1] 行业情况 - 中国经济进入新阶段，二手车行业面临挑战，汽车制造商去年初的定价策略扰乱市场价格结构，致行业盈利能力大幅下降 [1] - 过去一年中国二手车市场持续快速增长，2023年全国二手车交易量超1800万辆，同比增长近15%，政府利好政策和以旧换新激励措施刺激消费增长 [1] - 行业资源开始向头部二手车经销商集中，为规模、品牌和效率突出的公司提供长期可持续增长和盈利机会 [1] 公司业务进展 业务模式优势 - 以二手车超级门店为特色的独特业务模式展现出强大竞争优势，在所在城市日益突出 [1] - 2024财年四个季度零售销量持续增长，全年共销售10179辆；2024年1 - 3月，即使在春节传统淡季，零售销量达3124辆，同比增长38% [1] - 超级门店成为所在地区领先品牌，净推荐值（NPS）连续10个季度稳定在60分左右，为行业最高水平，区域市场份额达10%且在增长 [1] - 整体车辆库存周转天数约30天，标准化、流线型和数字化操作系统成熟，运营能力和效率远超行业平均水平 [1] 关键业务成果 - 品牌和销售能力产生积极飞轮效应，提升销售效率，店内客户转化率达约40%，零售车辆库存周转率较上一财年提高超60% [1] - 公司通过数字化提升销售能力，AI定价模型动态监测大量二手车数据，结合客户记录和试驾情况及时调整价格，应对新车降价影响 [1] - 销售规模扩大的同时，单车毛利提升，毛利率从2023财年的1.2%升至2024财年的5.9% [1] - 加速销售周转、拓展高毛利增值服务、降低单车整备成本等措施共同推动毛利率提升，2024财年单车整备成本较上一财年降低50% [1] - 持续降本增效，优化运营费用，2024财年调整后EBITDA亏损1.76亿元，较2023财年亏损减少近40%，预计2025财年固定成本和费用较2024财年减少超1亿元 [1] - 制定高性价比获客策略，广告和促销费用较去年减少超50%，通过举办活动增加区域市场曝光，降低获客成本 [1] 财务数据 2024年第一季度（截至3月31日） - 交易总量4058辆，较上一季度减少6.8%，较去年同期增加12.5%；零售交易量3124辆，较上一季度增加1.4%，较去年同期增加38.3% [2] - 总收入3.192亿元（4420万美元），较上一季度减少22.3%，较去年同期减少7.2%；毛利率6.6%，上一季度为4.8%，去年同期为2.3% [2] - 运营亏损1.098亿元（1520万美元），上一季度为7310万元，去年同期为5740万元 [2] - 非GAAP调整后EBITDA亏损3970万元（550万美元），上一季度亏损4380万元，去年同期亏损4080万元 [2] 2024财年（截至3月31日） - 交易总量15550辆，较上一财年减少22.4%；零售交易量10179辆，较上一财年减少4.9% [3] - 总收入13.747亿元（1.904亿美元），较上一财年减少33.2%；毛利率5.9%，上一财年为1.2% [3] - 运营亏损3.125亿元（4330万美元），上一财年为3.569亿元 [3] - 非GAAP调整后EBITDA亏损1.761亿元（2440万美元），上一财年亏损2.803亿元 [3] 公司未来目标 - 2025财年零售销量同比增长150%，逐步增加库存，预计库存水平较财年初增长2 - 3倍 [1] - 2024年10 - 12月实现公司整体调整后EBITDA盈利 [1] - 确定2 - 3家新超级门店的选址和运营准备工作，加强线上线下一体化超级门店网络 [1] 近期发展 - 2024年7月8日，公司全资子公司优信（安徽）产业投资有限公司与郑州机场汽车产业有限公司达成股权协议，共同出资在郑州设立优信（郑州）智能再制造有限公司，分别占股约70%和30% [11] - 该子公司旨在支持公司在郑州建立新的二手车超级门店，推动河南省汽车后市场发展，打造中国二手车行业领先品牌 [11] 业务展望 - 预计2024年第二季度（截至6月30日）零售交易量约4000辆，批发交易量约1500辆 [11] - 预计总收入（包括零售、批发和增值服务收入）在3.9亿 - 4.1亿元之间，毛利率保持稳定 [11]