文章核心观点 - Humana公司2024年第二季度财报有喜有忧，调整后每股收益超预期但同比下降，营收增长得益于保费和服务收入增加，不过也面临福利费用上升等问题，同时公司更新了2024年展望；其他医疗行业公司第二季度财报也各有表现 [1][2][18] 财务业绩 Humana公司 - 2024年第二季度调整后每股收益6.96美元，超Zacks共识预期18.2%，但同比下降22.1% [1] - 调整后营收同比增长14.2%至294亿美元，超共识预期2.6% [1] - 总保费281亿美元，同比增长10.4%，超Zacks共识预期和自身估计 [3] - 服务收入同比增长12.5%至11亿美元，超共识预期和自身估计 [3] - 投资收入2.98亿美元，同比增长8.8%，但低于共识预期和自身估计 [3] - 福利费用比率同比恶化270个基点至89% [4] - 总运营费用同比增长12.2%至284亿美元，高于自身估计 [5] - 运营成本比率同比改善100个基点至10.8% [5] - 运营收入11.4亿美元，同比下降20.5%，但超自身估计 [6] 其他医疗公司 - Tenet Healthcare 2024年第二季度调整后每股收益2.31美元，超Zacks共识预期22.2%，同比飙升60.4%；净运营收入51.03亿美元，同比微增0.4%，超共识预期2.5% [19] - Universal Health第二季度调整后每股收益4.31美元，超Zacks共识预期27.9%，同比增长70.4%；净收入39亿美元，超共识预期1.5% [21] - Ensign Group 2024年第二季度每股收益1.32美元，超Zacks共识预期2.3%，同比增长13.8%；运营收入10.4亿美元，同比增长12.5%，超共识预期2% [23] 业务板块 Humana公司 保险板块 - 第二季度调整后营收284亿美元，同比增长14.1%，得益于每位成员的医疗保险保费提高及会员增长 [7] - 调整后运营收入同比下降29.5%至8.26亿美元 [7] - 调整后福利费用比率同比恶化280个基点至89.4% [7] - 调整后运营成本比率同比改善80个基点至8.4% [7] - 截至2024年6月30日，总医疗会员数1630万，同比下降4.8%，低于Zacks共识预期 [8] CenterWell板块 - 营收同比增长9.2%至49亿美元，高于Zacks共识预期和自身估计 [9] - 调整后运营收入3.94亿美元，同比增长16.9% [9] - 运营成本比率同比改善60个基点至92% [9] Tenet Healthcare - 医院运营和服务板块净运营收入同比下降4.3%至39.6亿美元，同店患者服务收入同比增长8.2% [20] - 门诊护理板块净运营收入11.4亿美元，同比增长21.1% [20] Universal Health - 急性护理医院服务部门调整后入院人数同比增长3.4%，调整后患者天数同比增长1.6%，净收入同比增长6.6% [21] - 行为健康护理服务板块调整后入院人数同比下降0.4%，调整后患者天数同比增长1.4%，净收入同比增长11% [22] Ensign Group - 同店入住率同比改善280个基点，过渡入住率同比扩大430个基点 [24] - 熟练服务板块收入同比增长12.1%至9.913亿美元，板块收入同比增长4.4%至1.222亿美元 [24] - 标准承载单元租赁收入2340万美元，同比增长17.3% [24] 财务状况 Humana公司 - 截至2024年第二季度末，现金及现金等价物55亿美元，较2023年末增长17.2% [10] - 总资产501亿美元，较2023年末增长6.4% [10] - 长期债务117亿美元，较2023年12月31日增长15%；短期债务11亿美元 [10] - 债务资本化比率为43.6%，较上年同期恶化260个基点 [10] - 股东权益总额167亿美元，较2023年末增长2.5% [10] - 2024年上半年运营活动产生的净现金16亿美元，较上年同期下降超六倍 [11] 资本部署 - 截至2024年7月30日，Humana回购了价值7.496亿美元的股票，剩余股票回购额度29.3亿美元 [12] 2024年展望 Humana公司 - 调整后每股收益预计为16美元，较2023年报告数据下降38.7%；GAAP每股收益预计为12.81美元，较之前预期下降，较2023年报告数据下降36% [13] - 营收预计为1160亿美元，高于之前预期，较2023年报告数据增长9%；保险板块营收预计为1120亿美元，高于之前预期；CenterWell板块GAAP营收预计为190亿美元 [14] - 个人医疗保险优势会员预计增长约22.5万，高于之前预期；团体医疗保险优势会员预计增加约4.5万；医疗保险独立处方药计划会员预计减少约60万，少于之前预期 [15] - 保险部门福利比率预计约为90%；综合GAAP运营成本比率预计约为11.4% [16] - 运营现金流预计约为20亿美元；资本支出预计约为8亿美元 [16] Zacks评级 - Humana目前Zacks评级为3（持有） [17]