文章核心观点 - Ares Capital 2024年第二季度净投资收入强劲，股息安全边际提高，投资组合增长且质量高，股票对被动收入投资者是“买入”选择 [2][3][15] 公司业绩表现 - 2024年第二季度净投资收入每股0.58美元，股息支付率为83%，较上一季度改善4个百分点，过去十二个月股息支付率为85% [9][10] - 2024年第二季度核心每股收益0.61美元，过去十二个月核心每股收益2.42美元 [10] 投资组合情况 - 截至2024年6月30日，投资组合中第一留置权占比从第一季度的46%升至50%，第一和第二优先担保贷款占比从59%升至62% [4] - 2024年第一季度新总承诺中第一留置权占89%（退出占68%），解释了第二季度第一留置权占比增加原因 [5] - 2024年第二季度净承诺24亿美元，截至6月30日投资组合价值250亿美元，较上一季度增长8% [5] 非应计贷款情况 - 2024年第二季度非应计比率基于公允价值稳定在0.7%，非应计比率低于1.0%被认为优秀 [7] 股票估值情况 - 截至2024年6月30日，股票以高于资产净值9%的溢价出售，资产净值较上一季度上涨0.4% [11] - 考虑到公司高股息覆盖率、第一留置权专注度、强劲的发起活动和不断增长的投资组合/资产净值，溢价估值合理 [11] 潜在风险 - 若因非应计项目增加导致股息趋势改变，可能使溢价估值变为折价估值 [14]