文章核心观点 - 公司基本面改善且有收购意向，近期强劲表现或只是更大反弹的开始，当前买入股票风险回报佳 [1][2][7] 分组1：公司概况 - 公司是项目和工作管理软件领域老牌企业，平台易用，受大企业欢迎 [1] 分组2：Q1财报情况 - Q1营收2.63亿美元，超分析师平均预期约2%，年度经常性收入10.56亿美元，同比增长19% [3] - 营收增长趋势放缓但幅度减小，企业部门是优势，净留存率超120%，ARR超100万美元客户数同比增50%至72个；SMB部门拖累增长，净留存率接近100% [3] - 企业部门增长得益于大企业席位扩展和功能交叉销售，占订阅收入35%；SMB部门因成本控制和客户流失率上升受限 [3] - 营收增长19%，运营成本严格控制和规模经济使利润率持续改善，公司将全年运营利润率指引提高2个百分点至14 - 15% [3] 分组3：后续发展动态 - 推出新定价计划，取消免费协作选项，提供临时免费试用，降低用户单价，预计长期增加收入，新客户6月24日起执行，现有客户2025年续约时过渡 [3] - 重新设计用户界面，4月推出时间线视图，7月推出看板视图，今年晚些时候将推出表格视图，虽初期有问题但长期或提升平台参与度 [3][4] 分组4：收购相关情况 - 7月18日路透社报道公司吸引私募收购兴趣，公司与投行合作评估报价但未决定出售 [5] - 二季度私有化交易势头强劲，估值差距缩小增加收购成功可能性，若交易达成股价或快速上涨 [5] - 公司增长调整后相对估值已赶上同行，当前EV/Sales比率为5.1，预计未来12个月营收增长16%，与同行相比有10%折扣 [5] - 公司向盈利迈进，2025财年非GAAP运营利润率指引为14 - 15%，高于多数同行，GAAP净收入接近盈亏平衡，应给予额外溢价 [5] - 收购通常有20 - 30%溢价，当前股价未完全反映收购消息，公司股价有潜力回升至50美元，收购情况下或涨至60美元 [5]