文章核心观点 - 文章分析宝洁公司2024年第四季度及全年财报，指出其虽盈利超预期但营收未达预期，股价受影响下跌，同时探讨公司业务板块、估值、市场表现及未来前景 [1][4][5] 公司概况 - 公司属消费必需品行业，是全球最大家居用品公司，市值超3500亿美元，远超市值刚超800亿美元的高露洁棕榄 [1] - 公司有美容、个护、健康护理、织物与家居护理、婴儿与女性护理及家庭护理五个可报告业务板块，旗下品牌众多 [2][3] - 2023年织物护理产品净销售额占比最大达23%，其次是家居护理占12%、婴儿护理占10% [2] - 2023年最大客户是沃尔玛及其关联公司，占销售额15%，前十大客户占40% [3] 财务表现 - 2024财年第四季度调整后每股收益1.40美元超分析师预期，营收205.3亿美元低于预期2.1亿美元，与去年基本持平，调整后每股收益增长3美分 [4] - 2025财年全年每股收益指引中点6.98美元略高于分析师预期 [4] - 本季度外汇因素使净销售额减少2%，抵消销量和价格上涨的好处，剔除该影响有机销售额增长2%，远低于分析师约3.5%的预期 [4] 股价表现 - 财报发布当日股价下跌近5%，是近期单日最大跌幅之一 [4] - 今年公司股价上涨约10%，表现好于70%的美国公司 [7] 估值情况 - 公司远期市盈率23.6，处于过去20年区间的第94百分位，在美国市场处于第72百分位，对消费必需品公司而言偏高 [6] 未来前景 - 公司提高毛利率180个基点，提价能力不错，价格上涨的三个业务板块中有两个销量增加 [5] - 若消费者信心下降、外出就餐物价指数上升，公司洗洁精和纸制品业务需求可能增加 [7]