公司基本面分析 - ZIM Integrated Shipping Services 宣布恢复股息 这一消息推动了股价大幅上涨 股价从上次分析时的13 36美元上涨了近40% [4] - 公司发布了2024年第一季度财报 更新了全年指引 调整后的EBITDA预计在11 5亿至15 5亿美元之间 调整后的EBIT预计在0至4亿美元之间 较之前的指引有所上调 [28][30] - 公司第一季度每股股息为0 23美元 占第一季度净收入的30% 预计2024年第二季度股息可能达到每股0 5美元 按当前股价计算 季度收益率为2 5% 年化收益率超过10% [31] 行业与市场环境 - 航运费率显著上升 从一年前的每40英尺集装箱2000至4000美元 上升到近期的8000至10000美元 尽管近期有所回落 但仍处于较高水平 [34] - 航运业具有高度周期性 费率波动剧烈且不可预测 例如2021年新冠疫情导致费率从10000美元暴跌至2000美元 以及今年红海危机导致费率上升 [34] 估值与财务健康 - ZIM股票的远期市盈率仅为2 8倍 当前和远期市净率分别为0 9倍和0 67倍 显著低于行业平均水平及其五年平均值 [32] - 公司账面价值主要由流动资产组成 截至第一季度末 总股本为25 5亿美元 总流动性为22 5亿美元 [32] - 公司第一季度调整后的EBITDA为4 27亿美元 同比增长14% 调整后的EBIT为1 67亿美元 利润率达到11% [33] 未来展望 - 预计ZIM将利用今年强劲的航运费率实现盈利 并继续扩大船队规模 推动运量增长和成本节约 [29] - 公司股息政策为分配净收入的30% 预计2024年剩余时间内将继续支付股息 提供可观的收益率和下行保护 [31][34]