文章核心观点 - 近期Lumen Technologies股价大幅上涨但缺乏支撑，公司可能持续面临销售下滑和现金流不佳的困境，投资者应获利了结 [2][22] 分组1：股价表现 - 过去一周左右Lumen Technologies股价涨至两年来未见水平 [2] 分组2：上涨原因 - 公司与康宁达成收购光纤协议并与微软在云及网络使用方面合作 [17] - 康宁协议中Lumen未来两年预留其全球光纤产能的10%，可增加美国城际光纤里程以满足云数据中心需求 [17] 分组3：行业趋势 - 爱立信报告显示无线数据流量飙升，预计到2029年月流量将达466 EB [17] 分组4：公司问题 - 数据使用量因5G和FWA部署带来的无线流量增长而飙升，但公司虽有美国最大超低损耗城际光纤网络，去年资本支出31亿美元，今年3月季度收入仍下降12% [18] - 预计到2025年公司收入将持续下降约5%，因客户通常只愿以与之前相同成本迁移到更高容量网络 [18] - 与微软合作是伙伴/供应商协议，未表明微软是大客户，仅通过使用Azure节省2000万美元现金流 [18] 分组5：财务状况 - 4月30日公司预计今年现金流仅略为正，计划2024年资本支出28亿美元，预计收入下降5% [19] - 公司重新协商债务获得23亿美元额外流动性，净债务余额超170亿美元，每年互联网费用支出13亿美元，即使算上约7亿美元退税现金流仍很低 [19] 分组6：业绩预期 - 公司将于8月6日公布2024年第二季度业绩，鉴于与康宁的供应协议刚签署且网络建设需要时间，无法基于人工智能给出积极展望 [19] - 自2022年末生成式人工智能推出以来公司收入趋势恶化，近期财务数据和合作协议未显示增长信号 [20][21]