文章核心观点 - 可口可乐是收益型投资者关注的公司，2月宣布股息提高5.4%且连续62年增加派息，但当前并非无脑买入的股票，长期来看跑赢标普500指数可能性小，除非市盈率大幅下降 [1][4][5] 可口可乐的竞争优势 - 拥有全球最强大的品牌之一，客户忠诚度高，品牌优势使其区别于其他饮料公司 [2] - 处于非常成熟的阶段，行业增长前景有限，公司受颠覆的威胁极小，具有很强的持久性 [2] - 财务表现稳定，2023年自由现金流达97亿美元，有助于维持长期股息 [3] - 受到巴菲特认可，截至3月31日，伯克希尔·哈撒韦持有可口可乐9.3%的流通股，每年获得7.76亿美元被动收入 [3] 投资风险 - 2023年销售额为458亿美元，略低于10年前，增长困难 [3] - 7月26日股价创历史新高，市盈率达27.2倍，较标普500指数溢价15%，过去十年总回报率为128%，大幅跑输标普500指数 [4] - 过去10年调整后每股收益年均增长2.6%，分析师预计2023 - 2026年每年增长6.6%，长期来看跑赢标普500指数可能性小 [4]