文章核心观点 - 公司专注于价值创造,使其净营业利润(NOPAT)、NOPAT利润率、投入资本周转率和投资回报率(ROIC)自2020年以来大幅提高[2][5][8] - 公司的自由现金流(FCF)也大幅增加,远超过其股息和股票回购[15][16] - 公司当前运营的价值低于市值,为投资者提供了较大的安全边际[16][17] 公司业务概况 - 公司是一家控股公司,在美国和部分国际市场运营油田服务和设备公司[3] - 公司的主要业务包括技术服务和支持服务,其中技术服务占收入的93%[3][4] - 压裂和井下工具是公司最主要的收入来源,占收入的68%[4] 公司盈利能力提升 - 公司NOPAT从2020年的2391万美元增长至TTM的15495万美元[6][8] - NOPAT利润率从2020年的4%提升至TTM的10.56%[8] - 投入资本周转率从2020年的0.61提升至TTM的1.18,ROIC也相应提高[11][12] - 新增投资的回报率从2020年的6.12%提升至TTM的77.89%,体现了公司在资本配置方面的改善[14] 现金流表现 - 公司自由现金流从2020年的9702万美元增长至TTM的11241万美元[15] - 2020年至今公司共产生3.535亿美元自由现金流,占市值的24%[15] - 公司股息和股票回购总额为1.2067亿美元,远低于自由现金流[15] - 公司自由现金流收益率达8.7%,远高于国债收益率[16]