文章核心观点 - 全球支付市场规模大且有增长潜力，有三家公司运营良好、增长潜力大且股价合理，是值得投资的选择 [1] 全球支付行业情况 - 全球支付市场价值约2.6万亿美元，到本十年末可能增长至近5万亿美元 [1] 公司情况 Visa - 是全球最大支付网络，约45亿张支付卡流通，季度支付额近4万亿美元，通过收取网络支付手续费盈利 [2] - 过去十年年收入近三倍增长至350亿美元，由于稳定增长和多年股票回购，每股收益超四倍增长至超9美元 [2] - 盈利能力强，约0.54美元的每美元收入成为自由现金流，已连续16年支付并提高股息，过去十年回购21%股份 [3] - 自2008年上市以来，股票回报率达2000%，分析师预计未来三到五年年均盈利增长14% [3][4] - 过去五年平均市盈率35倍，目前按2024年预期盈利计算仅26倍 [4] PayPal - 是早期数字支付网络，有4.29亿账户，年处理支付额约1.6万亿美元，年收入超300亿美元，运营多种支付产品 [5] - 过去五年平均市盈率46倍，目前按2024年预期盈利计算仅15倍，分析师预计未来几年年均盈利增长近15% [6] - 一年前聘请Alex Chriss为CEO，Q2财报强劲，上调2024年收入、盈利、自由现金流和股票回购指引，Q2月活账户同比增长3% [6] Mastercard - 在支付领域仅次于Visa，自2008年以来股票表现优于Visa，约34亿张支付卡流通，季度支付额约2.4万亿美元 [7][8] - 连续13年支付并提高股息，过去十年回购超19%股份，过去五年平均投资资本回报率达47%，优于Visa的25% [8] - 按2024年预期盈利计算市盈率32倍，低于过去五年平均市盈率41倍，分析师预计未来三到五年年均盈利增长近18% [9]