文章核心观点 - 美莎实验室公布2025财年第一季度财报，营收、利润等指标表现良好，各业务部门有不同发展态势，未来对生物制药相关终端市场持乐观态度 [1][3][4][6] 财务整体表现 - 2025财年第一季度总营收5817万美元，同比增长14.9%，运营收入增长940%至558万美元，净利润增长717%至338.8万美元 [1][8] - 非GAAP核心有机营收增长3.0%，非GAAP调整后运营收入增长33.9%至1397.3万美元，排除异常项目后增长47%至1534.1万美元 [1][9] 各业务部门表现 消毒控制部门（SDC） - 营收2295.7万美元，占第一季度营收39%，核心有机营收同比增长5.2%，GKE收购推动整体季度增长44.1% [9] - 季度毛利润率同比收缩500个基点，排除非现金费用后收缩150个基点，非现金库存会计费用预计2025年第二季度末完成摊销 [9] 校准解决方案部门（CS） - 营收1180.1万美元，占第一季度营收20%，核心有机营收增长2.6%，增长源于供应链限制缓解减少逾期积压订单 [10] - 毛利润率扩大530个基点，得益于运营流程改进、固定成本基础上营收增加和产品组合优化 [10] 生物制药开发部门（BPD） - 营收1200.8万美元，占第一季度营收21%，核心有机营收增长23.5%，增长源于北美、欧洲生物制药资本设备支出增加和亚太地区整体增长 [11] - 毛利润率扩大120个基点，得益于营收增加和有利产品组合 [11] 临床基因组学部门（CG） - 营收1140.4万美元，占第一季度营收20%，核心有机营收下降14.3%，但环比增长1.8%，下降源于中国和北美市场逆风 [12] - 毛利润率扩大660个基点，因2024年第四季度减值费用导致摊销减少 [12] 管理层评论 - 本季度在营收、订单、盈利能力和债务水平方面取得积极进展，销售和营销改进带来3.0%核心有机增长，订单改善并建立积压订单 [3] - 流程改进和生产力举措使毛利率和调整后运营利润率提高，本季度偿还940万美元债务，净杠杆率降至3.41，公司致力于将该比率降至3.0倍以下 [3] - 对生物制药相关终端市场未来表现持乐观态度，将依靠差异化产品、战略举措和运营模式实现超越市场表现 [6] 非GAAP财务指标使用 - 公司使用非GAAP调整后运营收入、排除异常项目调整后运营收入、有机营收增长和核心有机营收增长等指标，以提供运营表现补充信息 [13][25] - 这些非GAAP指标排除或调整某些项目，有助于投资者更好理解公司运营结果，与管理层评估和预测运营表现方式一致 [26] - 非GAAP指标仅为补充，不能替代GAAP财务指标，应结合GAAP指标进行评估 [30]