文章核心观点 - 公司有成长潜力但难以让投资者靠其股票成为百万富翁，不过接受高风险的话可作为投资组合的一部分 [1][13][15] 公司现状 - 公司是年轻创新的生物科技公司，强调“科技”属性，有亮眼技术和开创性药物开发方法 [1] - 目前市值接近22亿美元，无上市产品，过去12个月营收4620万美元，均来自与大型生物制药公司的合作 [3] - 公司管线有治疗罕见病和肿瘤的项目，其中3个处于2期试验，还有一些早期项目，未来两年可能无销售收入 [3] 公司发展策略及收入来源 - 公司将人工智能方法融入药物发现过程，创建能降低成本、加快临床试验进程并减少失败率的平台 [4] - 公司可通过签署新合作或扩大现有合作赚钱，若平台获认可还能授权使用以增加收入，也会获得大量特许权使用费 [4][5] - 合作收入和潜在授权交易不会使公司收入和利润持续线性增长，其增长将受合作协议中开发里程碑驱动 [6] 财务模型假设及结果 - 按当前协议，公司未来10年里程碑付款最多可达23亿美元，假设平均每年约2.3亿美元 [8] - 假设3年内成功推出一款疗法，考虑2期临床试验项目商业化概率，至少有一个2期项目会成功 [9] - 因多数候选药物针对罕见病，预计7年销售总额7亿美元，即每年1亿美元，未来10年总收入30亿美元，每年3亿美元 [10] - 按当前市销率39.6计算，届时市值约1180亿美元，较当前增长5164%，初始投资19400美元可增值至超100万美元 [11][12] 现实情况分析 - 公司不太可能获得全部里程碑付款，药物销售收入可能远低于7亿美元，特许权使用费贡献有限 [14] - 若能向潜在合作伙伴证明人工智能平台的实用性，公司未来几年有显著增长机会，可作为投资组合一部分但难让人成百万富翁 [15]