文章核心观点 Target Hospitality公布2024年第二季度财报，虽部分财务指标同比下降，但财务状况良好，持续评估增长机会，重申2024年业绩展望，同时正评估TDR收购提案 [1][2][7][9][10] 财务和运营亮点 - 2024年第二季度营收1.007亿美元，净利润1840万美元，每股基本和摊薄收益0.18美元，调整后EBITDA为5220万美元 [2] - 2024年第二季度经营活动提供的净现金约3910万美元，自由现金流约3280万美元 [2] - 截至2024年6月30日，总可用流动性约3.29亿美元，净杠杆率为0.1倍，正朝着2024年底实现净债务为零的目标迈进 [2] 高管评论 公司高效运营模式和网络能力带来第二季度良好业绩，支持实现财务目标，增强财务状况，有助于继续为客户提供服务并评估增长和多元化机会 [3] 财务结果 第二季度总结亮点 - 2024年第二季度营收1.007亿美元，2023年同期为1.436亿美元；净利润1840万美元，2023年同期为4650万美元；调整后EBITDA为5220万美元，2023年同期为9090万美元 [4][5] - 2024年第二季度平均使用床位14370张，利用率89%；2023年同期平均使用床位14876张，利用率91% [4] 同比下降原因 主要受政府部门Pecos Children's Center社区非现金、非经常性基础设施增强收入摊销影响，该摊销已于2023年11月全部完成 [5] 资本管理 - 2024年第二季度资本支出约860万美元，主要用于改善和维护模块化住宿 [6] - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物约1.54亿美元，总可用流动性约3.29亿美元，1.75亿美元信贷安排无未偿还借款，净杠杆率为0.1倍 [6] 业务更新和全年展望 业务优势 强大运营平台、网络灵活性和对运营效率的追求，建立了增强的财务状况，支持评估有机增长机会 [7] 合同情况 2024年6月10日收到美国政府终止South Texas Family Residential Center合同通知，预计8月9日生效；预计Pecos Children's Center社区合同2024年11月正常续约，但不将其增量可变收入纳入2024年展望 [8] 2024年展望 总营收3.75 - 3.85亿美元，调整后EBITDA 1.84 - 1.90亿美元，总资本支出2500 - 3000万美元（不包括收购），年底净债务为零，年底总可用流动性超3.5亿美元 [9] TDR提案更新 - 2024年3月25日，公司董事会收到TDR附属公司Arrow的非约束性收购提案，以每股10.80美元现金收购公司普通股 [10] - 董事会成立特别委员会，聘请财务和法律顾问，继续审查评估提案及其他战略选择，目前未做决定 [10][11] 细分市场结果 - 2024年第二季度 政府部门 2024年第二季度营收5990万美元，2023年同期为1.012亿美元；调整后毛利4880万美元，2023年同期为8750万美元，下降主要因PCC社区基础设施收入摊销 [12] 酒店及设施服务 - 南部 2024年第二季度营收3820万美元，2023年同期为3920万美元；平均使用床位5595张，平均每日房价74.33美元 [12][16] 其他 2024年第二季度营收260万美元，2023年同期为330万美元 [14] 非GAAP财务指标 定义 包括调整后毛利、自由现金流、EBITDA和调整后EBITDA等，公司对其有明确计算定义 [24][26][27] 用途 管理层用这些指标评估财务和运营表现，投资者等也常用其比较公司业绩，但这些指标非GAAP衡量标准，有局限性 [27][28][30]