文章核心观点 - 基于百特国际（BAX）二季度财报关键亮点，重申对其买入立场，看好股价持续回升 [1] 鼓励性的营收增长 - 公司二季度营收报告增长3%、固定汇率增长4%，超此前指引，预计三季度报告增长3.5%、固定汇率增长4.5% [2] - 公司四大报告部门均实现固定汇率增长，最大部门医疗产品与疗法（MPT）表现突出，固定汇率增长5%，预计三季度维持该增速 [2] - 公司Novum IQ大容量输液泵（LVP）和注射器输液泵（SYR）具有优势，预计每年在该领域获得2%市场份额 [2] - 医疗保健系统与技术部门（HST）受益于护理和连接销售反弹，同比增长60%、环比增长40%，订单增长将持续到2025年 [2][3] - HST的一线护理业务环比两位数改善，下半年受益于低基数效应，2025年上半年计划推出新产品推动增长 [3] - 公司2024财年报告销售额预计增长3%，高于此前预期的2% [3] 稳健的运营杠杆和盈利增长下估值低廉 - 自2023年以来公司致力于优化运营模式，近期运营模式更加集中化，供应链成本优化显著，未来1 - 2年将加强共享服务组织利用，降低综合管理成本 [4] - 公司受益于提价效应，预计明年美国地区提价情况更好 [4] - 二季度调整后息税前利润率提高50个基点，上半年提高110个基点 [4] - 2024财年营收预计增长3%，调整后每股收益目标提升至2.93 - 3.01美元，同比增长14%，是营收增长的4.6倍 [5] - 公司当前市盈率为12.5倍，低于滚动市盈率均值，对于盈利增长14%的企业而言估值便宜 [5] 肾护理部门出售或分拆有望提升股息 - 公司当前股息收益率超3%，较过去5年平均收益率高130个基点，高于医疗设备行业平均水平 [6] - 公司计划在2025年初前出售或分拆肾护理部门，企业价值约40亿美元，预计将成为提升股息的催化剂 [6] - 公司需在2025年底前将净杠杆降至3倍，并回购约13亿美元股票，股息增长幅度不会太大 [6] 均值回归潜力与积极价格走势 - 公司是医疗设备领域均值回归的优质候选者，相对其他医疗设备股的相对强度比率处于历史低位，较长期均值低71% [7] - 公司股价在32 - 42美元区间形成底部，出现双重底形态，趋势反转迹象明显 [7] - 本周周线蜡烛图呈现看涨吞没形态 [9]