文章核心观点 - 欧文斯科宁2024年第二季度业绩喜忧参半，盈利超预期但净销售额未达预期，同比均增长，股价有波动，各业务板块表现不一，公司对Q3和2024年有展望 [1][2] 分组1：财务表现 - 调整后每股收益4.64美元，超共识6.2%，同比增9% [2] - 净销售额27.9亿美元，未达共识3%，同比增9% [2] - 调整后息税前利润和调整后息税折旧摊销前利润同比分别提高10%和12% [9] - 调整后息税前利润率21%与上年持平，调整后息税折旧摊销前利润率扩大100个基点至27% [9] 分组2：各业务板块情况 复合材料板块 - 净销售额同比降12%至5.46亿美元，因玻璃增强材料销量和价格下降 [3] - 息税前利润率从14%降至11%，息税折旧摊销前利润率从21%降至19% [4] 保温材料板块 - 净销售额9.16亿美元，同比增1%，北美业务需求强，欧洲业务受宏观环境影响 [5] - 息税前利润率同比升200个基点至20%，息税折旧摊销前利润率从24%升至26% [6] 屋顶材料板块 - 净销售额同比降2%至11.1亿美元，因销量下降，但价格和产品组合有利 [7] - 息税前和息税折旧摊销前利润率分别扩大400和300个基点至34%和35% [8] 门业板块 - 净销售额3.11亿美元，符合公司预期，息税前和息税折旧摊销前利润率分别为11%和20% [8] 分组3：资产负债表情况 - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物2.54亿美元，低于2023年末的16.2亿美元 [10] - 长期债务净额50.2亿美元，远高于2023年末的26.2亿美元 [10] - 2024年前六个月，经营活动提供的净现金为5.17亿美元，高于上年的3.3亿美元 [10] - 本季度自由现金流3.36亿美元，低于上年的3.72亿美元 [10] 分组4：展望情况 Q3展望 - 公司业务主要依赖住宅维修和改造、美国住房开工、全球商业建筑和工业生产，预计北美建筑和施工终端市场近期健康 [11] - 预计单户新建筑需求持续，非 discretionary 维修和改造活动将推动需求，discretionary 维修和改造活动仍疲软 [12] - 预计第三季度净销售额增长低20%，传统业务与2023年第三季度持平，息税前利润率高十几，息税折旧摊销前利润率低20% [13] 2024年展望 - 预计一般公司费用2.55 - 2.65亿美元，利息费用2.1 - 2.2亿美元，资本增加及折旧摊销约6.5亿美元 [14] - 预计调整后收益的有效税率为24 - 26% [14] 分组5：行业内其他公司情况 - KBR 2024年第二季度业绩喜忧参半，盈利超预期，营收未达预期，同比均增长，提高2024年调整后息税折旧摊销前利润和现金流指引 [15][16] - AWI 2024年第二季度业绩良好，盈利和净销售额超预期且同比增长，得益于矿物纤维和建筑特色板块 [16][17] - ROCK 2024年第二季度盈利强但营收不佳，虽未达预期但盈利同比增强，下调2024年净销售额展望 [17][18]