文章核心观点 - 蓝猫头鹰资本公司（OBDC）和蓝猫头鹰资本公司三世（OBDE）宣布达成最终合并协议，合并将增强规模、提升信用质量，为股东带来长期价值 [1][2] 交易概述 - 蓝猫头鹰资本公司（OBDC）和蓝猫头鹰资本公司三世（OBDE）达成最终合并协议，OBDC为存续公司，需获得股东批准和满足其他惯例成交条件，预计2025年第一季度完成交易 [1][14] - 两家公司董事会在各自特别委员会建议下一致批准该交易 [1] 交易亮点 - 收购优质资产组合：OBDC和OBDE投资策略相同，约90%的投资重叠，同一团队构建和管理的互补组合将促进投资组合整合，降低整合风险 [2] - 增加规模和多元化：合并将使OBDC总投资增加约30%，预计合并后公司按公允价值计算的投资组合将增至约177亿美元，涵盖256家投资组合公司，平均持仓规模为0.4%，合并后公司有望成为按总资产计算的第二大外部管理的公开交易商业发展公司（BDC） [3] - 改善二级市场流动性：合并后市值增加可能提高交易流动性和机构持股比例，消除第二家多元化公开交易BDC可减少套利机会，简化组织结构 [4] - 平衡资本结构和增加长期低成本灵活债务资本获取途径：合并后公司规模扩大可能带来更多样化的资金来源，整合现有信贷安排，降低债务成本，获得更优惠融资条款，受益于OBDC较高的投资级信用评级节省资金成本 [5] - 增加净投资收入（NII）：合并预计将随着时间推移增加NII，通过消除重复费用实现运营节省，第一年预计超过500万美元，长期还将通过投资组合优化和资本结构改善获得额外收益 [6] - 每股净资产值（NAV）增值机会：若OBDC股票在成交时高于其每股NAV，交易条款允许OBDC实现每股NAV增值，OBDE股东对价可能高于其每股NAV [7] 交易条款 - OBDE股东将根据成交前确定的交换比率获得新发行的OBDC股票，交换比率根据OBDC和OBDE的每股NAV以及OBDC普通股的市场价格计算 [8] 其他交易细节 - 若合并完成，OBDC的顾问蓝猫头鹰信贷顾问有限责任公司同意报销与合并相关的费用，上限为425万美元 [10] - 合并前，OBDC和OBDE计划宣布并支付常规季度股息，OBDE将在董事会批准下宣布向股东支付截至合并成交时估计剩余的未分配净投资收入股息，包括2024年1月上市时宣布的未支付特别股息 [11][12] - 若合并在1月25日前完成，OBDE股票剩余的锁定期将被豁免 [12] - 合并完成后，OBDC现有的1.5亿美元股票回购计划将继续实施，合并后公司将由蓝猫头鹰信贷顾问有限责任公司外部管理，所有现任OBDC高管和董事将留任，公司将在纽约证券交易所以“OBDC”代码交易 [13] 顾问信息 - OBDC的首席财务顾问为美国银行证券和 Truist 证券，联合财务顾问为ING金融市场有限责任公司和三菱日联金融集团银行，特别委员会法律顾问为安理国际律师事务所（美国） [15] - OBDE的首席财务顾问为 Keefe, Bruyette & Woods（Stifel 公司），联合财务顾问为三菱日联金融集团，特别委员会法律顾问为 Stradley Ronon Stevens & Young 律师事务所，投资顾问法律顾问为 Kirkland & Ellis 律师事务所 [16] 公司信息 - 蓝猫头鹰资本公司（OBDC）是一家专注于向美国中端市场公司提供贷款的专业金融公司，截至2024年6月30日，投资于212家投资组合公司，总公允价值为133亿美元，受《1940年投资公司法》监管，由蓝猫头鹰信贷顾问有限责任公司外部管理 [19] - 蓝猫头鹰资本公司三世（OBDE）是一家专注于向美国中端市场公司提供贷款的专业金融公司，截至2024年6月30日，投资于207家投资组合公司，总公允价值为43亿美元，受《1940年投资公司法》监管，由蓝猫头鹰多元化信贷顾问有限责任公司外部管理 [20] 会议电话信息 - OBDC将于2024年8月8日上午10点（东部时间）举行电话会议，讨论合并和2024年第二季度财务业绩，可通过公司网站直播或拨打国内（877）737 - 7048、国际 +1（201）689 - 8523 参加 [16][17] - OBDE将于同一天上午11点（东部时间）举行电话会议，讨论合并和2024年第二季度财务业绩，可通过公司网站直播或拨打国内（877）407 - 9714、国际 +1（201）689 - 8865 参加 [16][18]