文章核心观点 - 公司发布阿肯色州溴资产开发的可行性研究报告，显示项目具有积极财务结果，有望实现垂直整合，带来显著经济效益和业务增长 [1][3] 公司概况 - 公司是能源服务和解决方案提供商，业务涵盖六大洲，包括能源服务、工业化学品和锂业务，正凭借专业知识和基础设施拓展低碳能源市场 [10] 业务现状 - 公司目前通过长期供应协议和公开市场采购获取元素溴，用于生产石油和天然气行业的海上完井液以及长时储能电池电解质用超高纯度溴化锌 [2] - 公司长期将元素溴用于高价值完井液业务，主要用于海上尤其是深水领域，预计2024年将再次超出长期供应协议的元素溴供应量，需以更高成本的公开市场现货采购补充 [6] - 2021年公司推出用于长时储能的超高纯度溴化锌TETRA PureFlow流体，已与三家基于溴化锌的电解质长时储能公司达成销售合作，并向Eos Energy Enterprises交付商业订单，2025年有望新增客户 [7] 可行性研究亮点 - 垂直整合生产情景下，10%贴现率的净现值为7.1亿美元，高于第三方溴采购情景的3.37亿美元，预计创造增量净现值3.74亿美元 [3] - 垂直整合生产情景的内部收益率为62% [3] - 74.4万吨测量和指示溴资源已升级为证实和可能储量，此外，常绿单元估计还含有15.8万吨测量和指示资源以及54.1万吨推断资源 [3] - 预计运营寿命40年，证实和可能溴储量加上测量和指示溴资源至少可支持40年运营 [3] - 一期工厂处理能力预计为每年7500万磅溴，项目初期年产量4800万磅元素溴，比长期合同采购量增加超50% [3] - 最终投资决策后的资本支出为2.7亿美元，假设上游资本支出的35%由合作伙伴承担，且不考虑同时建设锂项目；若建设锂项目，部分资本支出可分配给锂项目，改善溴项目整体经济性 [3] - 溴工厂全面投产后，公司溴相关产品收入预计增加2 - 2.5亿美元，调整后息税折旧摊销前利润预计增加9000 - 1.15亿美元 [3] - 最终投资决策后，工厂建设预计约24个月 [3] - 最终投资决策后资本支出预计5.7年收回 [3] - 公司约4亿美元美国税收损失结转预计用于该项目 [3] - 公司预计通过现有信贷安排借款和现有业务现金流为项目提供资金，项目时间安排将确保基本业务自由现金流可用，公司计划维持净杠杆率低于调整后息税折旧摊销前利润的2.5倍 [3][4] 项目预期收益 - 提高利润率：项目投资使公司最终用低成本的内部供应元素溴取代第三方采购，降低公开市场采购价格波动影响，增加生产规模可提高工厂利用率和成本吸收能力 [4] - 提供更高产量的经济高效溴：近年来，公司因长期供应协议量不足，需以现货价格购买更多元素溴，该项目有望满足不断增长的海上石油和天然气市场以及长时储能市场需求 [5] 研究报告信息 - 公司在网站发布《S - K 1300技术报告摘要：美国阿肯色州TETRA常绿卤水单元溴卤水最终可行性研究》，由RESPEC编制、审核和认证，可在公司网站查看 [9]