文章核心观点 - 2024年第二季度Sarepta Therapeutics盈利超预期但营收未达预期 公司发布2025年业绩指引未达华尔街预期致股价盘后下跌 同时介绍了产品销售、费用情况及近期更新等信息 [1][2][8] 业绩情况 - 2024年第二季度每股收益7美分 击败Zacks共识预期的盈亏平衡 去年同期亏损27美分 调整后每股收益44美分 去年同期调整后每股亏损1.01美元 [1] - 总营收3.629亿美元 同比增长39% 但未达Zacks共识预期的3.869亿美元 [2] - 产品营收同比增长51%至3.605亿美元 未达Zacks共识预期和模型估计的3.73亿美元 [3] 产品销售情况 - 三款PMO疗法产品销售额约2.388亿美元 同比基本持平 [4] - Elevidys销售额1.217亿美元 低于第一季度的1.339亿美元 未达Zacks共识预期的1.43亿美元和模型估计的1.5亿美元 可能因FDA最初批准时授予的“异常狭窄和严格的标签” [4][5] - 合同制造合作收入约240万美元 去年同期为2230万美元 均来自与罗氏的合作 [6] 费用情况 - 调整后研发费用总计1.539亿美元 同比下降27% 主要因Elevidys获批后商业批次的资本化 [7] - 调整后销售、一般及行政费用为1.06亿美元 同比增长17% 主要因Elevidys推出产生的专业服务费用增加 [7] 业绩指引 - 2025年公司预计净产品收入在29 - 31亿美元之间 低于Zacks共识预期的32亿美元 导致8月7日盘后股价下跌10% [8] - 2024年虽未发布具体数据 但管理层预计第三季度Elevidys销售额环比增长近三分之一 第四季度收入较第三季度翻倍 增长延迟因从填表到输液的注册过程需3 - 5个月 [10] 近期更新 - 6月FDA扩大Sarepta产品标签 可治疗所有4岁及以上DMD患者 对能行走患者给予完全批准 对不能行走患者给予加速批准 公司需进行验证性研究将加速批准转为完全批准 [11][12] - 6月罗氏宣布欧洲药品管理局已受理并开始审查Elevidys的上市许可申请 预计明年做出最终决定 [13] - 公司宣布FDA授予基因疗法候选药物SRP - 9003快速通道资格 用于治疗肢带型肌营养不良症2E型 [14] 股票表现及评级 - 年初至今公司股票上涨45.2% 而行业下跌4.4% [9] - 公司目前Zacks排名为2（买入） 医疗保健行业另外两只排名靠前的股票为Entrada Therapeutics和Immatics 排名均为1（强力买入） [15] 其他公司情况 - Entrada Therapeutics过去60天2024年和2025年每股亏损估计均有改善 年初至今股价下跌8.5% 过去四个季度中两次盈利超预期 两次未达预期 四个季度平均盈利惊喜为42.18% [16][17] - Immatics过去60天2024年和2025年每股亏损估计均有改善 年初至今股价上涨5.0% 过去四个季度中三次盈利超预期 一次符合预期 四个季度平均盈利惊喜为32.57% [17][18]