公司业绩与挑战 - 麦当劳第二季度业绩表现不佳 全球销售额下降1% 美国和国际市场均出现下滑 营收为64.9亿美元 低于市场预期的66.2亿美元 每股收益为2.80美元 同比下降11% 低于市场预期的3.07美元 [2] - 公司面临低收入家庭消费压力 约60%的美国人因价格原因减少快餐消费 中东冲突也对公司业务产生负面影响 [2] - 公司采取5美元套餐等策略应对 这些举措超出销售预期 并继续通过移动应用程序提供优惠 如免费薯条星期五 以赢回客户 [2] 行业环境与竞争 - 快餐行业竞争激烈 麦当劳市场份额从2023年第四季度的25.45%下降到2024年第一季度的24.47% 而Chipotle Mexican Grill等公司市场份额增加 [4] - 消费者偏好更健康、更新鲜的餐食 这是快餐市场增长的风险之一 但忙碌的生活方式可能推动快餐消费 预计2022年至2028年快餐市场复合年增长率为4.6% [4] 财务与估值 - 麦当劳仍具有高品牌认知度和广泛的市场渗透率 自由现金流利润率为28% 投资资本回报率为19.40% 盈利能力评分为9/10 但财务实力评分为4/10 债务与EBITDA比率为3.80 每年净利息支出约为12亿美元 [2] - 基于5年5%的营收增长和34%的净利率假设 折现率为9% 终值增长率为4% 公司股票公允价值为254.73美元 当前股价被高估7% [5][9] - 公司股票的远期市盈率为22.30 略低于10年平均水平23.40 略高于市场平均水平 自由现金流收益率为3.90% 略高于标普500的3.30% [9] 未来展望 - 市场预计未来几年通胀将回落至正常水平 美联储可能降息 但美国宏观经济环境仍充满不确定性 若经济衰退发生 麦当劳将继续受到影响 [4] - 尽管公司面临挑战 但其护城河仍然存在 随着宏观经济环境正常化和问题解决措施的落实 公司盈利能力有望恢复 [10]