公司概况 - 公司为美国和加拿大市值第三大的电力公用事业公司，属公用事业板块，2024年总回报率达19%，跑赢板块和市场，同期公用事业精选板块SPDR基金回报率为18% [1] - 2024年8月6日公布Q2财报，当日股价上涨1.7% [2] 公司业务 业务板块 - 业务主要通过受监管的公用事业子公司开展，分为电力公用事业与基础设施（EU&I）和天然气公用事业与基础设施（GU&I）两个板块 [2] - EU&I为美国东南部和中西部超800万客户供电，2023年零售和批发能源销售占比分别为89%和11%，化石燃料发电占比46%，核能占28%，其他可再生能源不足2% [2][3] - GU&I为相同地区170万零售和批发客户供应天然气，EU&I营收占比达92%，电力业务有季节性，天然气业务受监管保护影响小 [4] 数据中心业务 - 公司与亚马逊、谷歌、微软和Meta等科技公司有数据中心合作，2023年投资220亿美元用于为数据中心和电动汽车制造/电池设施供电的新项目 [7][8] - 目前数据中心用电量约占公司发电量2%，希望到2030年提高到8%，预计到2028年数据中心将占其电力需求增长的25% [8] - 公司试图在数据中心合同中设置“照付不议”条款，并让合作公司承担电网开发前期成本 [9] 财务情况 - 调整后每股收益（EPS）达1.18美元，超分析师预期16%，同比增长30%，营收71.7亿美元，超预期9%，同比增长9%，重申全年调整后EPS指引中值为5.98美元 [5] - EPS增长主要源于EU&I板块，得益于费率上调、额外收费、销量增长和天气改善 [6] 资本支出 - 未来五年计划投资730亿美元用于资本支出，40%用于电网扩展和升级，26%用于零碳能源发电投资 [10] 股票预测 - 12个月股票价格预测为106.75美元，有5.96%的下行空间，基于11位分析师评级为“适度买入”，最高预测122美元，平均预测106.75美元，最低预测93美元 [11] - 高资本支出有积极和消极影响，公司扩能能力强于星座能源，但资本支出高于运营现金流，导致负自由现金流，需发行新债维持3.7%的股息率 [11][13]