文章核心观点 - 2024年第二季度TEGNA非GAAP每股收益超预期且同比增长，但营收同比下降未达预期，主要因订阅及广告营销服务收入降低，政治广告收入增加部分抵消了下降幅度 [1] 二季度业绩详情 - 广告和营销服务收入占总收入51.7%，同比下降7.3%至3.67亿美元，主要受宏观经济逆风影响 [3] - 订阅收入占总收入42.4%，同比下降5.3%至3.01亿美元，因订阅用户减少，合同费率上调部分抵消下降 [3] - 政治收入占总收入4.5%，为3160万美元，高于去年同期的600万美元 [3] - 其他收入占总收入1.5%，为1070万美元，同比下降7.9% [4] - 非GAAP调整后EBITDA同比下降9.6%至1.757亿美元，调整后EBITDA利润率较去年同期收缩180个基点至24.7% [4] - 非GAAP运营费用占总收入79.3%，为5.635亿美元，同比下降0.4%，因节目费用减少，薪酬费用增加部分抵消下降 [4] - 非GAAP运营收入同比下降11.5%至1.469亿美元，运营利润率较去年同期收缩200个基点至20.7% [5] 资本回报 - 二季度公司向股东返还超9300万美元资本，其中7200万美元用于回购510万股股票，支付2100万美元股息 [2] 资产负债表与现金流 - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物总额为4.46亿美元 [6] - 截至2024年3月31日，公司总债务为30.9亿美元，净杠杆率为2.9倍 [6] - 二季度自由现金流为1.306亿美元，高于上一季度的1.131亿美元 [6] 展望 - 2024年第三季度，公司预计GAAP总收入将增长9 - 12% [7] - 第三季度非GAAP运营费用预计持平或略有下降 [7] - 2024年公司预计净杠杆率低于3倍，2024/2025两年调整后自由现金流在9 - 11亿美元之间 [7] Zacks评级与推荐股票 - 目前TEGNA的Zacks评级为3（持有） [8] - 消费 discretionary板块中评级较好的股票有GameSquare Holdings、H&R Block和Madison Square Garden Entertainment，目前Zacks评级均为2（买入） [8] 其他公司业绩报告安排 - GameSquare Holdings定于8月14日公布2024年第二季度业绩，过去30天Zacks对其每股亏损的共识预期收窄2美分至9美分 [9] - H&R Block定于8月15日公布2024年第二季度业绩，过去30天Zacks对其每股收益的共识预期维持在1.71美元 [9] - Madison Square Garden Entertainment定于8月16日公布2024年第二季度业绩，过去30天Zacks对其每股亏损的共识预期维持在57美分 [10]