文章核心观点 - 达美乐比萨第二季度销售疲软但盈利能力提升，市场反应略积极，当前股价下跌后具潜在上涨空间，分析师将评级上调至买入 [1][10] 二季度财报表现 - 营收5.079亿美元，同比下降1.3%，未达华尔街共识预期1290万美元；调整后每股收益0.61美元，同比增长且超华尔街预期0.08美元 [2] - 净关闭31家门店，主要是英国43家公司自有门店关闭，季末全球门店总数仍达5883家 [3] 同店销售情况 - 北美二季度同店销售额下降3.6%，公司自有餐厅降幅达4.2%；国际同店销售额下降0.1% [4] - 行业食品通胀高企、消费者情绪不佳致客流量减少，部分竞争对手二季度业绩有喜有忧，达美乐比萨销售表现逊于快餐行业整体 [4] 盈利能力管理 - 调整后营业利润同比增加150万美元至3840万美元，排除国际重组和国内餐厅资产非现金减值成本 [5] - 公司自有餐厅同店销售增长受冲击最大，但盈利能力提升，国内公司自有餐厅收入达3520万美元，同比增加310万美元 [5] 估值更新 - 因公司和行业表现不佳，预计2024年营收增长-0.5%，之后增速相近；EBIT利润率预计在“回归更好2.0”计划全面实施后达8.8%，且改善将提前 [6] - 折现现金流模型显示公司公允价值为62.75美元，较当前股价高42%，因加权平均资本成本降低，公允价值较之前的52.26美元有所上升 [7] 资本资产定价模型 - 折现现金流模型中使用的加权平均资本成本为7.90%，低于之前的8.82% [8] - 二季度利息支出1090万美元，利率5.73%，长期债务权益比估计为30%；股权成本为8.98% [8] 总结 - 二季度销售疲软但盈利能力提升，成本优化使利润改善；当前股价被低估，评级上调至买入 [10]