文章核心观点 - RADCOM二季度业绩出色但股价反应平淡，为投机性小市值投资者带来潜在买入机会；公司营收和毛利率表现稳定，净利润增长源于费用管理；短期内财务风险小，长期面临竞争威胁；当前估值评分低但有望改善，分析师等待低于9美元的买入时机 [5][7][9] 业绩表现 - 二季度营收同比增长20%，从1240万美元增至1480万美元，上半年营收增长率为19%；二季度和上半年毛利率均为74%，高于去年的72% [7] - 二季度每股收益同比增长120%，超出预期0.05美元，营收超出预期5% [5] - 非GAAP基础下，二季度每股收益为0.20美元，上半年为0.38美元，较2023年同期增长超50% [7] 费用情况 - 研发费用同比下降，销售和营销费用增长与营收增速相符，一季度综合管理费用因股票补偿费用较高，二季度有变化 [7] 业务亮点 - 过去10个季度营收除一个季度外均实现环比增长，毛利润除两个季度外均增长；今年以来已获得5000万美元新合同，保障营收持续增长 [8] 财务状况 - 二季度末现金及等价物达8610万美元，营运资金8200万美元，股东权益8800万美元 [8] 估值分析 - 市值1.5亿美元，近期财务风险小，长期面临竞争威胁，研发费用停滞可能使产品未来缺乏竞争力 [9] - Seeking Alpha估值评级为D-，非GAAP市盈率12低于行业中值21，多数营收和账面价值倍数与行业中值相当或有折扣；TTM EV/EBITDA为行业中值30倍，预计下季度改善；Forward EV/EBIT获A+评级，预计三季度业绩公布后估值评级升至B或更高 [9] 投资策略 - 鉴于公司相对冷门、流动性低，分析师暂持观望态度，关注股价低于9美元的买入机会，可能在三季度业绩公布前买入 [9]