文章核心观点 公司股价近期表现不佳，虽有估值优势和客运需求支撑，但受业绩指引不佳、运营成本上升、债务水平高等因素影响，不建议买入该股票 [1][8][9] 股价表现 - 过去90天公司股价下跌31.7%，跑输行业10.5%的跌幅和标普500指数，也逊于同行 [1] - 过去五年公司股价暴跌65%，目前处于2020年新冠疫情高峰期的水平 [2] 业绩指引 - 2024年第二季度公司营收低于预期，并下调全年每股收益预测，预计调整后每股收益在0.7 - 1.3美元之间，此前预期为2.25 - 3.25美元 [3] - 低价航空公司降价竞争削弱公司定价能力，影响营收 [3] 运营成本 - 2024年上半年公司总运营费用同比增长7.9%至255亿美元，主要因劳动力成本和燃油费用增加 [5] - 劳动力成本因去年与飞行员达成协议而飙升，工资和福利支出同比增长13.1% [5] - 主要产油国减产和地缘政治紧张推动燃油成本上升，预计2024年第三季度燃油价格（含税费）为每加仑2.55 - 2.65美元，全年为2.65 - 2.75美元 [6] 债务水平 - 2023年末公司利息保障倍数为1.5，远低于行业的4.6，债务水平较高 [6] 积极因素 - 强劲的客运需求推动公司2024年上半年营收同比增长2.5%，其中客运收入增长2.4% [8] - 从估值角度看，公司远期12个月市销率低于行业，也低于过去五年的中位数，价值评分为A [8]